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研究报告:上海证券-2016年4月份宏观经济数据预测:经济回升,通缩改善,市场将好-160429

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-03 08:10:51
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓
研报出处: 上海证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 593 KB 分享者: 小**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        我们对4  月份宏观数据的预测:CPI2.4,PPI  -3.8,顺差400(USD)亿,M2  13.2,信贷10000  亿,投资11.6,工业7.0,消费10.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经济边际改善,通缩压力减轻
        中国投资增速回升态势仍将延续,从新增投资增速远超投资增速的分化态势看,未来中国投资企稳缓慢回升可期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从工业经营情况看,工业经济也已扭转了前期的下滑态势,回升格局显现。工业经济整体运行情况已开始出现好转情况。受企业经营效益回升的影响,未来工业增长也将呈现企稳回升态势。在经济运行前景改善、市场信心增强的同时,受季节性因素影响和大宗商品价格回升的影响,当期总体价格水平也呈现了连续回升态势,通缩持续恶化趋势初步得到遏止。
        经济形势呈现好转现象
        2  季度以来,伴随经济越来越多好转迹象的呈现,市场对经济前景的信心逐步回升。工业回升,盈利回升,用电增长,工业品价格环比回升,发电用煤增长等,一系列相互印证的数据都表明,中国经济已扭转了2010  年以来的持续下降局面,经济运行边际改善,短期下降态势扭转,经济将进入企稳缓升阶段。
        通缩改善+经济回升+货币平稳筑就资本市场平稳基础
        上月报告中我们认为,大宗商品反弹和人民币汇率的超调反弹,直接带来了春节后中国股市一波约10%幅度的反弹,但从短期看,货币增速回落、短期通涨上升、业绩下降,将带来股市短期调整压力上升。
        在经历了本月的调整后,市场担忧情绪已基本释放,在经济回升、经营好转逐步明朗化情况下,未来股市将逐步好转,呈现缓慢回升态势。
        经济回升、货币稳中趋紧、价格边际回升,债市受此三大利空冲击,调整仍将延续。就利率市场而言,按照我们的“二分法”分析框架,货币市场利率下降拐点日益临近。在现有的中国货币形成机制下,受国际金融形势变化的影响,中国基础货币投放数量难有大的增长,但为化解债务压力,基准利率下调趋势仍将存在,上半年再度发生“降准”行为也将是大概率事件。
        

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