核心观点
        油脂：本周内外盘油脂震荡下移，资金获利了结、油粕套利操作、南美天气炒作降温以及马来出口转弱等因素，从技术面和基本面上均带来压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分品种来看，豆油--前期受持续的暴雨影响，阿根廷约有三分之一的大豆田被淹，现有机构预估产量损失或达500万吨，但随着天气转晴，损失或有所下调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至本周四，阿根廷农户已收割完成2,010万公顷大豆中的24.2%，落后于去年同期的37.6%。受助于阿根廷减产预期及巴西雷亚尔升值，美豆目前保持坚挺。美豆新作已开始播种，天气的影响尚小，在前期过快增长的情况下，短期谨慎看待上方空间。国内大豆港口库存目前为682万吨，较上周基本持平；油厂开机率已较上半月有所提升，目前为51%左右；豆油商业库存由上周的62.5万吨上升至65万吨，在南美大豆上市高峰期，国内豆油库存或保持缓慢攀升态势。
        棕油--船运机构数据显示，4月1-25日马棕油出口仅较上月同期增加0.4%或持平。印度和欧盟的采购进度放慢令盘面承压。4、5月份产量将恢复增长的预期亦令市场担忧。不过厄尔尼诺的潜在影响仍在，后期若产量增速放缓，仍将给予盘面支撑。目前，印尼也将毛棕油的出口关税进行了上调，据了解，整体出口费将高于马来方面，穆斯林斋月来临前，马棕油出口仍有望转好。国内方面，近期豆棕价差扩大刺激贸易商买货提货，加上近期到货较少，国内棕油库存有所回落。截至昨日，国内棕榈油库存在82.52  万吨左右，较上周的88.26  万吨下降6.5%，去年同期为40.28万吨。由于棕油需求较为有限，在食用油整体供给较为充裕的情况下，后期棕油库存较难持续下行。
        菜油--截至4月24日当周，全国纳入调查的93家油厂菜籽压榨总量为6.8万吨，此前一周为7.97万吨；开机率为14.88%，较此前一周降2.56%。华东及沿海地区菜油商业库存为14.58万吨，较前一周的16.55万吨下降了11.9%。本周举行的国储菜油竞拍会上，计划销售菜油148374吨，实际成交143262吨，成交率96.55%，其中，2012年菜油128001吨，实际成交126189吨，成交率98.58%，成交价5300-6300元/吨，均价5690元/吨。2012年的菜油已成为主力交易品种，预计将有135万吨的量投入市场，后期供给压力依旧较大。自2015  年12  月以来，已举行临储菜油竞销会19次，累计成交菜油160.63  万吨。其中2012  年、2011、2010年以及2009年产的菜油分别成交12.62  万吨、126.09  万吨、21.3  万吨和0.55万吨。
        整体上，短期油脂关注的重点仍在于主产区天气、国内到港进度及马来出口上，近日受获利了结及外盘转弱影响，延续回调，短空谨慎持有。一旦天气再起波澜，仍将助推盘面上行，多单待回调稳定再适量介入。