殖消弧线圈市场排名第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在消弧线圈上已经做到行业第一，
市场占有率约40%，而新进入的高压开关和电力互感器也突飞猛
进，隔离开关销量已成为行业第四。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中文版深度报告现已出版。
增长迅速而稳定。在过去的数年间，思源电气取得了惊人的增长
速度，02－05 年盈利年复合增长率高达58%，而且每年增长相当
稳定，与同类的电力设备上市公司相比遥遥领先，成为业内成长
冠军。
  开拓细分市场。公司对各子产品的市场定位是非常明确，即依靠
公司强大技术、研发和品牌优势，走高端路线，不断拓展新的产
品市场。
  潜在的市场领先者。公司进入的市场都是竞争相对激烈的市场，
但这些市场往往缺乏具备领先实力的龙头企业，这为公司依靠自
身技术、研发和品牌优势获得较大的市场份额提供了极佳的条件。
我们认为，公司在其新进入的领域都有很大的可能成为行业领先
者。
  结构优势。思源电气从成立之初就拥有良好的民营企业体制优势，
而正是因为这种体制，公司不管在成本控制、技术研发、发展战
略、收购兼并，处处都能领先一步。
  估值。考虑到公司在未来3－5 年内的快速增长，对比同类型的公
司，我们认为公司的股价仍被低估。按照08 年20 倍市盈率估值，
并加上公司所持平高电气股权价值，公司股票目标价为人民币
57.80 元，首次评级为优于大市。