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阳光电源研究报告:太平洋证券-阳光电源-300274-公司点评报告:一季度高增长,纵向一体化保障可持续性盈利-160406

股票名称: 阳光电源 股票代码: 300274分享时间:2016-04-08 13:10:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张学,雷强,刘晶敏
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 565 KB 分享者: zho****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:4月6日,公司发布《2016年第一季度业绩预告》,公告指出,归属上市公司股东净利润同比增长70%-100%,盈利为11750万-13800  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        光伏电站规模提升,布局新能源汽车,纵向一体化驱动业绩持续高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近日,公司和安徽省金寨县的新能源项目1GW  规模的合作,每年200MW  光伏发电建设,有利的印证了公司前期公告说力争在2016  年内合作完成3GW  电站的开发及建设。截至目前,公司在手的电站项目储备达到2GW,主要分布在中东部地区,限电降价风险很小,有利于公司从光伏逆变器等上游向光伏电站运营等下游延伸产业链,有利于2016  年第一季度和全年业绩持续提升。同时,公司积极拓展新能源纵向一体化业务,积极布局新能源汽车电控,储能业务以及与阿里云在智慧电站上的合作,着实打造逆变器-电站运营开发-储能-系能源汽车的纵向一体化能源互联网体系,有利于公司加快能源互联网业务的发展。
        积极布局光伏行业产业链后端,能源互联网示范项目落地有利于产业链进一步下移。近日,公司与合肥市发改委、合肥市高新区管委会签署战略协议,拟在合肥高新区建设新能源微电网以及绿色电力灵活交易示范区,打造发输(配)储用一体化的电力管理及交易平台,灵活参加电力市场交易,探索可推广、可复制的微电网运行及电力交易新模式。同时,3  月23  日,公司和安徽省金寨县的战略合作的一项规划就是,在新能源充电桩、电网改造升级工作、电力体制改革和探索抽水蓄能与新能源互补发电等各种领域,展开全面的合作,并在新的形势下,积极探索开发能源互联网建设和运营。目前,公司借助光伏逆变器的技术优势,在储能电池、电站运营、新能源汽车、充电桩和微电网等方面已经提前布局能源互联网,相信本次合作的签署将进一步促进公司布局能源互联网,高增长将会持续。
        盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,,公司电站规模不断扩大,又进军能源互联网和新能源汽车领域,有望迎来爆发式增长。预测公司2016-2017  年EPS  分别为1.08  和1.40,给予"买入"评级。    
        风险提示    
        公司光伏电站运营和新能源汽车业务达预期,新能源政策有所变化。        

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