宏观固收:3月外汇储备环比上涨,有利汇率稳定 3月末外汇余额为32126亿美元,高于市场预期166亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】较2月份增加103亿美元,这是自2015年10月以来,首次环比正增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,这主要源于美国的鸽派言论和中国近期的经济回暖迹象,人民币短期走强,贬值压力减少,保汇率所消耗的外汇储备有所减少。我们预计企业偿还外债速度将减缓,个人和企业结汇压力将有所缓解。近期数据支持我们对2016年人民币将保持强劲的预测。 个股推荐及点评: 应流股份(603308):牵手德国SBM,航空发动机战略布局清晰,进入发动机研发核心领域 1、与SBM合作布局涡轴发动机和直升机,进入发动机核心领域,切入通航万亿市场。2、定增投向"两机"叶片研发,航空发动机叶片将实现进口替代,燃气轮机叶片2-3年内可与全球龙头PCC竞争。3、核一级主泵泵壳具垄断地位,是核一级铸件稀缺标的。4、中子吸收材料受益于核废料处理广阔空间,2016年产能80吨、1亿元销售。预计2015/16/17年EPS为0.27/0.53/0.65元,对应PE为106/55/45X,中长期坚定看好!维持"买入"评级。 富春环保(002479):公司增长与转型加速,有望持续超预期,继续看好 1)好生意复制加速:公司布局的三个园区通过技术和资金投入成长性明显,回报丰厚!融资渠道多元化将推动该模式加速复制。2)大力转型,轻重资产搭配:2016管理层更替,产业升级步伐加速,核心技术研发,轻重资产协同发展,踏浪PPP广阔市场!3)动力十足:员工持股11.78、实际控制人增持13.32倒挂,管理层参与增发完成。上调2016至2017年盈利预测至2.8亿、4.4亿元(原2.4~3.3),同比55%、57%,对应PE为30、19倍,PEG小于1!环保行业里能有靠谱业绩增量的放心公司,同时加速转型有利于估值,买入评级! 中国中铁(601390)调研纪要 公司是中国乃至全球最大的多功能综合型建设集团之一,能够为客户提供全套工程和工业产品等相关服务。2015年公司业绩同比增长18.32%。新签合同额9,570.2亿元,在手订单1.8万亿元。海外业务将是公司未来的主要增长点,2015年度新签海外订单首超百亿美元。在建海外高铁项目1384公里,潜在海外高铁项目7076公里。公司未来在"一带一路"、国际产能合作、国企改革、国家基建互联互通、中西部建设、海绵城市、通用机场等国家战略的推动下,存在黄金十年的发展期。盈利预测与投资评级:我们预计2016-18年收入分别为7091、8781和10480亿元,实现EPS分别为0.55、0.66、0.79元,对应PE分别为15/12/10X,估值合理,考虑公司的成长性,给予"增持"评级。
风险提示:或有订单执行消化低于预期情况。