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研究报告:金瑞期货-铜月报-160408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-08 08:03:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李丽
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 35 页 推荐评级:
研报大小: 2,455 KB 分享者: fl****院 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3月18日以来,央行三次上调人民币中间价(即人民币贬值)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期人民币中间价的上调并非央行主导引导人民币贬值的行为,而更多体现的是在市场对于人民币情绪相对稳定的背景下,人民币盯一篮子货币稳定的目标下,美元相对一篮子货币再次出现升值的结果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月以来,人民币中间价与美元指数的变化(滞后一日)之间的相关性高达0.911,也就是说美元的变化是近期人民币中间价的主导因素。这与811汇改以及年初人民币中间价主动贬值时的情形完全不同(当时人民币中间价与美元之间的相关性很低)。
        欧央行利率决议超市场预期:1)下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%;下调主要再融资利率5个基点至0;下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%;2)从4月起,将扩大QE规模至800亿欧元;扩大购买范围至非银行企业债券。2016年6月起实施长期定向再融资操作(TLTROII),期限四年;3)预计2016年欧元区GDP将增长1.4%,2017年和2018年将分别增长1.7%和1.8%;
        4)下调2016年通胀率预期均值至0.1%,原预期为1.0%;下调2017年预期为1.3%,原预期为1.6%。
        美联储声明基本符合市场预期,但偏鸽派:
        1)下调GDP增长预期。美联储预计2016年GDP增速为2.2%,比12月时低了0.2个百分点;预计2017年GDP增速2.1%,比12月时低了0.1个百分点;预计2018年GDP增速2.0%,与12月时预测持平;
        2)美联储全线下调未来利率预测。美联储预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%,意味着年内有两次加息,较去年12月时四次加息的预测大幅减少。
        

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