投资要点
        动力电池进展超预期，电池老将再拓新领域：公司一直致力于电池生产领域，传统业务以锂原电池和电子烟锂离子电池为主，长期居于市场龙头地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年起国内电动汽车行业迎来爆发式增长，动力电池至今仍处于供不应求状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司去年年底增发募投资金到位，动力电池生产线经过接近1  年的筹备，第一条产线目前已投产，其技术团队来自于力神、松下等一线电池厂商，核心设备均从日、韩、美三国的一流制造商中采购，管理、设备、技术等各方面居于全国领先地位。我们预期公司2016  年年底将投产2GW  以上产能，三元和磷酸铁锂均有布局，规避政策调整风险，2017-2018  年有望成为国内动力电池一、二线龙头企业。
        电子烟底部复苏，锂原电池稳定增长：公司在电子烟领域进行全产业链布局，随着电子烟技术的逐步成熟，替代传统香烟的步伐有望加速。公司控股子公司麦克韦尔今年挂牌新三板上市公司，随着美国市场调整完毕，2016  年业绩有望迎来翻倍增长。公司为锂原电池的绝对龙头，未来智能交通、智能安防等新领域的应用拓展将带动该业务的稳健增长，为新业务拓展提供较好的现金流。
        投资建议：公司进入动力电池领域进展顺利，具有技术、管理、设备等多重领先优势，其产能、销售的释放有望持续超预期。我们预计公司16-18年EPS  为0.70、1.15、1.79  元，对应PE  为42.83、26.06、16.77  倍，增持！风险提示：动力电池市场竞争加剧的风险；电子烟销售低于预期的风险。