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福瑞股份研究报告:兴业证券-福瑞股份-300049-业绩符合预期,爱肝中心扩张较快-160406

股票名称: 福瑞股份 股票代码: 300049分享时间:2016-04-07 17:39:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙媛媛,徐佳熹
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 374 KB 分享者: ACC****KX 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        公司实现收入6.04  亿元,同比下滑6.40%,实现归母公司净利润9168  万元,同比增长5.10%,实现扣非归母公司净利润9449  万元,同比增长27.75%,EPS  0.35  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告一季度业绩预告,实现归母公司净利润797.55  万元-877.30  万元,同比增长0%-10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司业绩符合预期。
        分项业务收入增速较为平稳,药品毛利率提升较多。(1)分产品线看,药品实现收入3.82  亿元,同比增长7.53%,毛利率58.89%,同比增长9.83%,主要是药品主要原材料虫草降价;诊断设备实现收入2.06  亿元,同比下滑26.90%,预计主要是去年有一体医疗的专利收入,毛利率58.89%,同比增长0.29%。从销售量看,软肝片实现销售量26441  万片,同比增长8.60%,诊断设备实现销售量558  台,同比增长7.31%。
        盈利预测与估值:报告期内,公司公告定增方案,公司董事长参与定增,显示对未来看好,未来药房托管项目落地后,可以有效增强爱肝中心和慢病管理APP  的变现能力,我们预计公司2016-2018  年EPS0.49、0.64、0.82元,对应PE  分别为46、35、27  倍,公司在肝病领域布局较为完善,后续静待业绩和用户的持续兑现,给予公司“增持”评级。
        风险提示:爱肝一生中心推广不及预期盈利预测

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