投资要点
        事件：公司公告1月销售情况，2016年3月份公司实现销售面积239.8万平方米，销售金额336.1亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年1-3月份公司累计实现销售面积545.7万平方米，销售金额752.4亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月公司新增16个项目，总占地面积118.3万平米，总建筑面积306.9万平米，总地价158.44亿元。
        点评：  
        3月销售大幅增长、量价齐升。2016年3月份公司实现销售面积239.8万平方米，销售金额336.1亿元，同比分别增长93.2%、128.0%，销售大幅增长。2016年1-3月份公司累计实现销售面积545.7万平方米，销售金额752.4亿元，同比分别增长37.9%、62.3%，增幅较上月继续扩大。3月公司销售呈现大幅增长、量价齐升的态势，销售均价14016元/平米，环比上涨4.6%。公司销售快速增长，这与我们观察到核心一二线城市在春节后呈现供需两旺趋势相一致。  
        拿地更加进取，主要布局核心二线城市。公司3月公司新增16个项目，总占地面积118.3万平米，总建筑面积306.9万平米，总地价158.44亿元，总权益地价108.39亿元。16个项目分别位于南京、宁波、徐州、南通、天津等11个城市，其中二线城市项目14个、三线城市2个。3月公司拿地金额占销售金额比重为47%，占比水平较1、2月有所下降，主要因分母销售金额大幅增长。从拿地金额绝对水平看，公司3月投资金额远超历史同期水平，较14年3月47.66亿元、15年3月8.95亿元水平均有显著增长。2016年1-3月拿地累计总金额417.19亿元，占销售金额比重为55.5%，相比2015年公司38.6%水平更加进取。    
        投资建议：公司3月销售大幅增长、量价齐升，拿地更加进取，主要布局核心二线城市；同时公司多元化业务也正有序拓展，预计未来业绩将稳健增长。公司经营稳健，安全边际充足。我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.90、2.20、2.48元，对应PE分别为12.9、11.1和9.9倍。维持"买入"评级。  
        风险提示：行业成交回升低于预期。