2015年公司净利润同总比增长2.4倍：2015年公司收入为69.5亿港元，同比增长13.7%，实现净利润1.97亿港元，同比增长243.5%，每股以你0.18港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期末拟派付股息每股0.05港元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  自有品牌收入占比持续提升：公司婴儿推车及配件收入同比下降13.8%，贡献公司总收入的29%，其中蓝筹业务订单减少28.9%，自有品牌业务增长4%；汽车安全座椅及配件同比增长61.9%，占公司收入比重41%，其中自有品牌大幅增长94%，外部蓝筹订单减少26%。区域上，北美销售收入同比增长41%，Evenflo带动自有品牌收入增长127.9%。公司全年自有品牌收入同比增长45%，占总收入比重提升至73%，其中Cybex品牌产品实现收益同比增长56.9%至12亿港元，目前在已超过100个国家销售，其在线销售额同比增长175%。Evenflo和gb品牌收入分别同比增长16%及7%。  公司全年盈利性改善：同时由于自有品牌相对较高的盈利性，带动公司整体毛利率同比提升4.5ppt至29.5%。2015年公司销售费用同比增长32.5%，占收入比重同比提升2.1ppt，主要由于欧洲及北美自有品牌业务扩张带来的推广开支、雇员及运输费用增加。公司全年净利润率提升2ppt至2.8%  我们的观点：公司已成功从OPM业务为主导的经营模式向已自有品牌为主导，一条龙垂直整合业务模式转型，未来将继续寻找具有协同效应的收购标的进行拓展。2016年公司将继续致力于自有品牌市占率的提升，延续主力核心品牌增长，通过实现全球供应链协同效应的优势和自主品牌的增长维持盈利性改善。根据市场一致预期，公司2016年收入和净利润预计同比增长15%/34%，目前公司股价对应2016年P/E为15.4倍，建议关注。  
        风险提示：自有品牌拓展业务低于预期；原料成本显著成长；汇兑风险