业绩简评  
        2015年，公司实现营业收入193亿元，同比下降7.14%；归属上市公司股东的净利润18.3亿元，同比增长114%；扣非后的净利润7.48亿元，同比下降16%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.6元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        经营分析  
        彻底处置印机业务，投资收益大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年在印机业务方面公司继续整体退出战略，公司在境内外涉及印机的业务已经基本完成出让，自此印机业务对于公司持续的负面影响得以彻底改观。其中，公司处置上海光华印刷机械有限公司和高斯国际分别产生投资收益7699.7万元和8.49亿元。  
        以上海三菱为中心推进电梯业务持续发展。从中长期看，在新型城镇化、公共交通设施投资、节能更新及旧梯改造等因素带动下，电梯行业虽然增速放缓，但增量还会持续增加。在此环境下，上海三菱主要发力三个方面：一是持续推进分公司建设，二是维护开发战略大客户，三是拓展电梯服务产业，提高电梯安装和维保等服务收入占比。  
        与日本纳博合作的精密减速器项目落地，收购瑞士公司探索环保业务。报告期内公司与日本纳博合资设立纳博精机，合作生产机器人精密减速机，计划形成年产20  万台精密减速机的产能，预计2016年5月可正式投产。此外，公司以371.2  万瑞士法郎收购瑞士环球清洁技术有限公司100%股权，增加工业/危险废弃物焚烧、废物热处理业务，开展环保领域的探索延伸。    
        盈利预测  
        我们预测2016/2017公司营业收入190.7亿元/196.3亿元，分别同比增长-1.2%/2.9%；归母净利润10.01亿元/10.85亿元，分别同比增长-45.4%/8.32%；EPS分别为0.98/1.06元。    投资建议  公司当前股价（2016/03/29收盘价：21.67）对应2016/2017年PE分别为22/20倍。考虑到公司完成了对印机业务的剥离消除业绩负面影响，以及公司在电梯业务的领先地位和精密减速机等领域的布局，我们维持对公司的"买入"评级。    
        风险提示  
        国家宏观经济增速放缓、减速器业务进展不顺。