投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:三月第五周各期限预期年化收益率分别为:1 周3.31%,2 周3.53%,1 个月4.03%,2 个月4.07%,3 个月4.13%,4 个月4.12%,6 个月4.26%,9 个月4.21%,1 年期4.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率均下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中9 个月产品收益率跌幅最大,达到-13bps。
发行产品数量及期限:三月第五周理财产品发行总量1,256 款,发行量较上周降低9.77%。3 个月以内产品发行量为759 款,占比60.4%,较上周有所下降;6 个月内产品发行量1,062 款,占比84.6%,较上周有所上升。据统计,去年年初至十二月末累计发行产品共69,657 款,同比增速为20.4%;今年至三月份累计发行产品18,145 款,同比增速为6.96%。
产品收益类型:三月第五周发行的1,256 款理财产品中,保本固定型产品104款,市场占比8.3%;保本浮动型产品278 款,市场占比22.1%;非保本型产品874 款,市场占比69.6%;保本浮动型与上周占比相比上升。
基础资产:三月第五周共发行利率产品543 款,占比22.3%;债券产品634款,占比21.9%;票据产品53 款,占比2.2%;股票产品60 款,占比2.5%。
与上周相比,股票、债券、利率、票据、信贷资产、汇率类产品占比有所下降,商品类产品占比不变。
预期年化收益率:三月第五周共发行17 款信贷类产品,预期收益率集中在2%-3%的有1 款,3%-5%的有15 款。三月第五周共发行53 款票据类产品,预期收益率集中在0%-2%的有2 款,2%-3%的有6 款,3%-5%的有44 款。
发行银行:三月第五周交通银行发行124 款理财产品占据首位,南京银行发行79 款理财产品排名第二。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发行18,069 款理财产品,持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:三月第五周理财产品到期总量为1,602 款,较上周上升4.98%。1 个月以内、6-12 个月、24 个月以上到期产品占比相较上周呈下降态势,其余期限到期产品占比均呈上升趋势。3 个月以内到期产品1,035 支,占比64.61%,与上周相比有所上升,6 个月内的到期产品1,411 支,占比88.08%,与上周相比有所上升
收益率情况:三月第五周共到期1,602 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有160 款,市场占比9.1%。到期理财产品中的信贷类产品均未公布预期收益率;已公布收益率的票据类产品1 款,预期收益率集中在3%-5%之间。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。