事件：3月29日制冷剂价格全线上调，其中  R22上涨  3%；R134a上调2.7%；R125  也出现一定幅度上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        氟化工产品价格有望步入上升通道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年3  月份以来，R22  价格步入上行通道，由于副产盐酸滞销、厂家降负及停工现象明显，库存大幅下降，同时，氯仿价格连续上涨，成本面支撑R22  价格走强；R134a  方面，由于外贸出货较集中由于装置长期开工负荷低位，加之近期出口集中，已无货源出售，订单已签至3  月底，4  月价格或将继续拉涨。R125  方面，由于山东鲁西、浙江临海利民、江苏梅兰和中化集团等装置仍在停工中，滨化新投产装置亦停工，部分区域内流通货源紧张，价格上涨。氟化工“十三五”规划已经完成，通过控制规模、转型升级等措施推动供给侧改革，氟化工产业供需格局有望好转，同时随着天气转暖，即将进入制冷剂需求旺季，相关产品有望步入上行通道。
        受益于价格回暖，公司业绩弹性高。2011  年欧美发达国家淘汰HCFCs  导致国内产能大量投建，国内具备萤石资源丰富及成本价格优势，因此欧美R22  产能关停后大量从中国进口。受下游需求旺盛及出口形势良好，R22  和R134a  产品价格最高达到28,000  元/吨和73,000元/吨（目前平均市场价格仅约为9,000  元/吨和19,000  元/吨），2011全年公司营业收入高达82  亿元，实现归母净利润17.5  亿，为公司上市至今的最高水平。目前公司具备各类制冷剂产能20  余万吨,其中R22  产能12  万吨，R134a  产能6  万吨，R125  产能4  万吨，R32  产能1.9  万吨,制冷剂产品步入上行通道后，公司业绩弹性较大。
        定增募投项目布局电子化学品。公司拟通过定向增发募集32  亿元建设高端氟化工及电子化学品项目，巩固并提高公司特色氯碱产品PVDC、PVDF  等的行业主导地位，丰富产品品种，实现与其他氯碱企业的差异化竞争。  此外，公司将布局特种电子气体产业，与现有湿电子化学品业务形成品种、规模集聚与协同效应，打造战略新兴产业板块，培育公司新的利润增长点，加快公司电子化学品业务培育，提高核心竞争力，使公司迅速在电子化学品新材料领域形成国内领先优势。
        估值与评级。我们预计公司2015-2017  年EPS  分别为0.11  元、0.17  元和0.21  元，受益于氟化工供给侧改革，相关氟化工产品步入上行通道，公司业绩有望大幅提升，维持“买入”评级。
        风险提示。氟化工产品价格下滑的风险；定向增发不及预期的风险。