投资要点：
        15  年业绩增长18.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】诺普信发布15  年年报，报告期内公司收入22.1  亿元，同比增长0.32%，净利润2.31  亿元，同比增长18.71%，实现EPS0.25  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分配预案为以公司总股本9.24  亿股为基数，向全体股东每10  股派发现金红利1.00元（含税）。
        田田圈进展顺利。公司田田圈线上运营平台有田田商城（原农集网）、田田云（云数据管理平台，也是各区域中心及VIP  会员管理运营平台）、田田圈APP（社群平台/移动端）、田田购（田哥田姐代购分销工具）等四个运营平台，线下已与400多名核心经销商、优质零售店深度合作，结盟发展，并已在数百个农业县展开了田田圈的创建推广工作；已完成品牌授权400  多家，签约288  家，已完成参股164  家，参股比例为35%，完成控股11  家，控股比例51%，并在28  个省（直辖市/自治区）的400  多个农业县，开设了2200  多家田田圈农业服务中心店。
        增发预案修改，增发低价调整为10.19  元。公司增发价由15.16  元/股调整为10.19元/股，发行数量由1.12  亿股调整为1.67  亿股，募集资金净额约167,756.54  万元主要用于基于“田田圈”互联网生态系统的线下运营体系建设项目、农药专利化合物和新制剂产品研发、登记项目。项目建成后，可强化公司盈利模式，有效提高公司研发和市场销售能力，进一步提升公司的市场占有率及核心竞争力。本次发行完成后，公司的主营业务保持不变；本次发行不会导致本公司业务和资产的整合。
        与江山股份签订战略协议转让常隆农化和常隆股份。公司发布公告与江山股份签订战略协议，江山股份以发行股票并配套募集现金。诺普信以认购股票的方式向所持的常隆股份35%股权和常隆农化35%股权注入给江山股份。我们认为转让常隆农化以及常隆股份是公司符合公司未来战略调整，公司未来主要致力于发展农业线下渠道的发展。
        维持买入评级。看好公司线下渠道的发展模式，公司目前与苏宁云商市值相比仍有较大空间，维持买入评级。预计2016-2018  年公司EPS  分别为0.31  元、0.39元、0.48  元，6  个月目标价14.88  元，对应2016  年48  倍动态市盈率。
        风险提示。1）公司产品销量增长低于预期；2）电商农资平台进展缓慢。