投资要点:
行业观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)电动车:淡季、核查骗补等因素市场已有所消化,总理再次强调推动新能源汽车,进入3 月份之后,产销数据同环比都会上升,地方政策将会陆续出台;尤其锂电池板块,2015 年抢装仍有大量电池缺口,骗补核查存在补装需求,上半年锂电池淡季不淡,需求依然火热;(2)核电:2016 年全面启动,由于建设周期长订单逐步确认,预计2016 年下半年开始确认业绩,另外出口加速,中国核电、中广核、国家核电纷纷上市,板块边际变化显著,值得重视;(3)储能:储能元年到来,国外Tesla 推出储能产品,国内政策酝酿出台,受益于新能源大量接入,也受益于电动车的快速普及后带来的电池规模化,储能十三五规划也在起草过程中;(4)能源互联网:电力法即将修改,电改配套文件已经出台,能源局正在草拟能源互联网心动计划,地方政策有望积极配合;(5)光伏、风电:上网电价下调,2016 年国内装机或现负增长;(6)建议关注:欣旺达、国轩高科、多氟多、赢合科技、数源科技、南都电源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,新能源板块上涨2.32%,跑赢沪深300 指数1.37 个百分点。各细分板块中,动力电池、太阳能、风电、核电分别上涨5.61%、1.61%、0.42%、-0.37%。目前新能源板块的历史TTM PE为60.33 倍高于历史均值41.72 倍。细分子行业整体法市盈率估值来看,风电估值最低,为34.42 倍;动力电池估值最高,为81.00 倍;太阳能、核电估值居中,分别为57.05 和63.88 倍。
多晶硅价格反弹。根据PV Insights, PV 级多晶硅均价为14.44$/Kg,同比上升3.00%,二级多晶硅价格为12.06$/Kg,同比上升1.34%;中下游各环节,156 多晶均价为0.858$/片,同比下降0.46%,125 单晶均价为0.589$/片,同比持平;大陆电池片均价为0.315$/W,同比下降3.08%,晶硅组件均价0.54$/W,最低价0.46$/W 。
特斯拉Model 3 订单27.6 万辆。工美国特斯拉汽车公开了Model 3 入门车型,从开始接受预售订单起,特斯拉Model 3 订单规模不断膨胀。截至当地时间4月2 日晚间,Model 3 订单量已经超过27.5 万辆,而用时仅为三天时间。
上海发布新能源车补政策。纯电动乘用车按续驶里程不同最高补贴3 万元;插电式混合动力乘用车(续驶里程R≥50)补贴1 万元,纯电动客车(标准车)按续驶里程、单位载质量能量消耗量的不同最高补贴25 万元。
重要新闻、公告回顾。
◆ 电动汽车电池生产商排行榜TOP10:松下卫冕,比亚迪排第二;◆ 能源局副局长王晓林:中国将增加非化石能源消费。
风险提示。政策不达预期;行业竞争加剧;行业过度扩产;产品价格波动。