一、财经要闻
        新闻1：五路长期资金排队进A  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股的合理估值是多少？恐怕没有人能给出让大多数人都满意的答案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        笔者在此想说的是，资金尤其是长期资金能够给出A  股的合理估值。当然了，这个估值不是一个数字，而是长期资金对于风险的承受能力。现在，多路长期资金已呈现排队进场的迹象，那么A  股估值的大变局会不会随之而来呢？
        首先是中国式“平准基金”已经形成三足鼎立的局面，A  股在政策架构上保证了维稳资金的供应。具有正宗外汇储备“血统”的梧桐树投资平台有限责任公司现身A  股，犹如给市场注入了兴奋剂。笔者曾撰文指出，梧桐树与汇金资管、证金公司共同构成了中国式“平准基金”的架构。其次是保险资金运用管理暂行办法的修改，以及险资追求较高收益的强烈愿望，为其增加A  股投资比重埋下了伏笔。第三是外资持续涌入A  股市场。沪股通连续18  日实现净流入，显示了其抄底A  股的决心，但因其规模偏小，对市场的提振也仅仅体现在信心上。QFII则不然了，其对A  股的增持是持续的。数据显示，目前，外汇局已合计批准274  家QFII  累计发放809.51  亿美元投资额度。第四是国内公募基金判断A  股市场后续将有所作为。第五是社保基金取得的高收益，令养老金入市的步伐有望加快。
        新闻2：商业银行积极备战债转股。近期密集传出的消息似乎正预示着，时隔17  年之后，新一轮大规模的债转股渐行渐近。根据媒体报道，国开行一位高管称，首批债转股的规模已经确定为1  万亿元，预计将在三年甚至更短时间内化解商业银行的潜在不良资产。在此之前，个别银行、企业已经完成或推出了债转股方案。“最近消息比较多，我们也开始研究债转股的事情，个别企业已经在谈，现在没有正式文件下来，所以没有正式开始行动。”关于首批债转股的规模已经确定的消息，华南某知名银行中高层人士5  日如是告诉媒体。
        根据业内人士的说法，部分银行的想法是，希望能在朝阳产业或存在发展空间的行业中，选择有核心资产、能被资本市场认可的企业，与投行联手，通过资产重组等方式，对关注、可疑、次级三类贷款进行债转股。“方式是多样的，但由政府包揽肯定是不可能的，所以关键是要放松管制，让银行自己去摸索出不同的模式来。”有业内人士告诉记者，债转股虽然存在市场风险，但在合适的时机，银行仍可获得较多资本溢价。