公司是国内虚拟现实领军企业，在行业应用市场已有多年积累，独有的G-motion(交互追踪)和DVS3D  引擎业界领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司具有自主知识产权的虚拟现实业务产品主要包括2B  模式的行业应用产品和面向商业、家庭及个人娱乐的消费级产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但公司并不满足于现状，在巩固技术领先优势的同时不断将触角伸向VR  全产业链。
        行业应用VR  市场将与消费级市场共同崛起，先发优势将助力公司乘风而起。B2B  的虚拟现实存在了几十年，以模拟仿真培训、虚拟样机设计为主的技术已经应用在教育、军事、医疗等众多行业，现在已经具备一定规模并且能够持续盈利。而以头盔为首的B2C  市场才刚兴起，众多C  端内容开发商尚处于创业阶段。我们认为虚拟现实概念的兴起能够培育市场，促进公司应用订单的增长，同时行业应用市场较成熟，公司有一定的资金、技术和人才积累，在拓展到消费级市场时会有一定的优势，整体行业应用市场的发展也会为消费级市场注入活力。2B  领域是国际巨头和新兴创业公司难以迅速进入的利基市场，曼恒会继续巩固在该领域的领先地位，在2B  领域形成收入规模正是布局2C  领域的“安全垫”。
        盈利预测和评级：曼恒数字作为国内虚拟现实领域的领军企业，行业应用VR  市场将与消费级市场的共同崛起将助力公司业绩腾飞。预计公司16-18年EPS  分别为0.03、0.15  和0.15  元，对应目前股价PE  分别为828.9、168.9  和159.2  倍，首次覆盖给予“增持”评级。
        风险提示：市场增长不达预期，行业竞争加剧，业绩地雷。