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研究报告:方正证券-分级基金跟踪报告:信心在累积,分级规模稳步回升-160402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-07 08:41:40
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高子剑
研报出处: 方正证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 925 KB 分享者: zou****hj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        信心在累积,分级规模稳步回升:
        近期分级基金整体溢价上升,受溢价套利影响,规模稳步回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自二月以来,分级规模已经悄然上涨约20.6%,目前标准型永续分级规模已经接近1050  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两融和分级规模的稳步上升,可能预示着市场的信心正在累积。
        分级A  投资策略:
        目前分级A  整体隐含收益率达到4.95%左右。其中,+4  的隐含收益率在5.43%,+3.5  的隐含收益率在5.05%,+3  的隐含收益率在4.70%。A  端近期的主要风险在于溢价套利的打压,远期的主要风险在于利率上行。随着近期B  段规模稳步上升,A  类投资者需密切关注整体溢价。
          分级B  投资策略:
        建议关注特斯拉MODEL3  带来的投资机会,可以参与新能车B、新能源B  等分级B。
        “日积月盈”分级A  组合策略:
        一方面享受分级A  本身的利息累积,另一方面挖掘市场错误定价带来的红利不断“日积月盈”。上周组合收益率为-0.30%。
        组合目前持有银行股A(150299)、成长A  级  (150213)、新能源A  (150217)、房地产A(150117)。
        

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