一、财经要闻
新闻1:五路长期资金排队进A 股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A 股的合理估值是多少?恐怕没有人能给出让大多数人都满意的答案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
笔者在此想说的是,资金尤其是长期资金能够给出A 股的合理估值。当然了,这个估值不是一个数字,而是长期资金对于风险的承受能力。现在,多路长期资金已呈现排队进场的迹象,那么A 股估值的大变局会不会随之而来呢?
首先是中国式“平准基金”已经形成三足鼎立的局面,A 股在政策架构上保证了维稳资金的供应。具有正宗外汇储备“血统”的梧桐树投资平台有限责任公司现身A 股,犹如给市场注入了兴奋剂。笔者曾撰文指出,梧桐树与汇金资管、证金公司共同构成了中国式“平准基金”的架构。其次是保险资金运用管理暂行办法的修改,以及险资追求较高收益的强烈愿望,为其增加A 股投资比重埋下了伏笔。第三是外资持续涌入A 股市场。沪股通连续18 日实现净流入,显示了其抄底A 股的决心,但因其规模偏小,对市场的提振也仅仅体现在信心上。QFII则不然了,其对A 股的增持是持续的。数据显示,目前,外汇局已合计批准274 家QFII 累计发放809.51 亿美元投资额度。第四是国内公募基金判断A 股市场后续将有所作为。第五是社保基金取得的高收益,令养老金入市的步伐有望加快。
新闻2:商业银行积极备战债转股。近期密集传出的消息似乎正预示着,时隔17 年之后,新一轮大规模的债转股渐行渐近。根据媒体报道,国开行一位高管称,首批债转股的规模已经确定为1 万亿元,预计将在三年甚至更短时间内化解商业银行的潜在不良资产。在此之前,个别银行、企业已经完成或推出了债转股方案。“最近消息比较多,我们也开始研究债转股的事情,个别企业已经在谈,现在没有正式文件下来,所以没有正式开始行动。”关于首批债转股的规模已经确定的消息,华南某知名银行中高层人士5 日如是告诉媒体。
根据业内人士的说法,部分银行的想法是,希望能在朝阳产业或存在发展空间的行业中,选择有核心资产、能被资本市场认可的企业,与投行联手,通过资产重组等方式,对关注、可疑、次级三类贷款进行债转股。“方式是多样的,但由政府包揽肯定是不可能的,所以关键是要放松管制,让银行自己去摸索出不同的模式来。”有业内人士告诉记者,债转股虽然存在市场风险,但在合适的时机,银行仍可获得较多资本溢价。