投资要点:
事件:公司发布2016 年非公开发行股票预案,以不低于14.42 元/股的价格,发行不超过18848.8211 万股股票,预计募集资金总额不超过271800 万元,其中公司控股股东鸿达兴业集团承诺认购本次非公开发行数量的20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
坚定完善产业链布局,定增持续加码三大领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资土壤修复、PVC 生态屋及环保材料项目,基于氯碱产业链的供应链管理项目,旨在完善公司在“资源、电力、电石、PVC、环保、新材料和互联网+”等产业链上的配臵,形成主业突出、上下游产业链紧密结合的效益型结构,有效保障了公司的持续发展能力。
土壤修复业务持续推进。公司立足环境保护,对PVC 生产过程中的副产品进行理化性状分析和功能化应用开发,进行无害化处理后添加硅、镁和有机质等改性物质,应用现代新工艺、新设备生产土壤调理剂产品,补充我国耕地缺乏的钙硅镁等中微量元素,可以有效调节土壤的pH 值、水分含量和养分比例,修复污染退化土地。
本项目投资总额为86128.18 万元,其中:建设投资64533.80 万元,铺底流动资金21594.18 万元。
趁热打铁,依托塑交所实施供应链管理项目。项目实施主体为全资子公司塑交所,拟为氯碱产业的中小微企业提供包括现货电子交易、物流配送和供应链金融在内的综合供应链管理服务,引导中小微企业使用电子交易平台参与交易,并提供综合物流服务。项目计划总投资6.5 亿元,拟使用募集资金投入6.5 亿元。
项目相关的业务主要包括(1)氯碱化工相关产品的现货电子交易服务;(2)氯碱行业的大宗商品综合物流服务;(3)基于电子交易平台的供应链金融服务。
盈利预测与投资建议。公司当前主要盈利点在于PVC 生产,随着产能扩产,业绩明显增厚。此外,公司之前的稀土助剂和土壤修复尝试,均体现其专注环保领域的决心与格局观。结合公司此前业绩承诺以及稀土、新材料、土壤修复业务开展进度,我们预计2015-17 年EPS 分别为0.56、1.04 和1.44 元。给予公司2016年21 倍市盈率估值,对应目标价21.84 元,买入评级。
不确定性因素。稀土产业链拓展及计划产能不达预期。