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研究报告:长城证券-固定收益研究流动性观察周报:短期资金利率波动加大-160405

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-06 16:07:21
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张新文,汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,302 KB 分享者: red****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        季末因素消退,但流动性或再承压:货币市场利率持续回升,紧张程度略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,央行在季度末推行MPA  监管体系使得非银机构资金紧张,另一方面逆回购集中到期,连续多日资金净回笼加剧了市场的紧张情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)季末最后一天,交易所隔夜回购均价大幅上行493bp,而银行间隔夜回购保持小幅上涨。4  月1  日起,紧张情绪得到缓解,主要利率下行。上周央行累计投放3950  亿元,仍然为了对冲逆回购到期3800  亿元,一周净投放150  亿元,3  月份累计回笼资金10250  亿元。
        短期流动性或再承压,需要关注法定存款准备金上缴、超过5510  亿元MLF  到期和财政存款上缴。
        两市资金继续流出,融资偏好非银、银行:本周上证综指收于3009.53,上涨1.01%,中小板指收于6799.11,下跌0.20%,创业板指收于2205.37,下跌0.48%。本周创业板估值继续攀升,创业板PE/A  股平均PE  达到4倍以上。申万一级行业分类中,黑色金属、商业贸易和采掘估值提升较大,其余估值上升的行业占多数。成交额继续收缩,换手率提升,A股资金一周除周三外均呈现净流出态势。两市融资余额稳步上升,风险偏好集中于非银、银行和地产。沪港通整体呈现净买入趋势。
        大宗商品波动加大,油价金价承压下跌:周五非农数据超预期,黄金跌破1220  关口,原油价格受沙特、伊朗拒绝冻产等影响继续下跌,未来关注多哈会议。LME  金属涨跌不一,锌铝等金属反弹,铜铅继续下挫。CBOT  农产品多数上涨。动力煤期货收盘358.2  元/吨,水泥价格(3月20  日)报231  元/吨。
        理财产品收益震荡,基金开户人数下降:上周(3  月27  日)新发理财产品559  只,平均预期年化收益率4%。新成立偏股型基金份额回升。新增基金开户人数有所下降,基金份额和规模略有下降。
        

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