3月最后一周食品饮料指数上涨1.28%,跑赢大盘0.53pct:本周大盘小幅上涨,沪深300指数上涨0.75%,食品饮料板块涨幅高于沪深300,且高于大部分板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料子行业大部分上涨,肉制品领涨,上涨3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他子行业,食品综合(0.8%)、葡萄酒(3.2%)、软饮料(2.9%)、黄酒(3.1%)、乳品(1.2%)、啤酒(0.6%)、白酒(1.1%)、其他酒类(-0.4%)、调味发酵品(1.1%)。 本周观点:三月大盘整体上涨,上证综指上涨11.75%,创业板大幅上涨19.05%。食品饮料板块涨幅16.32%,超额收益显著。我们大力推荐的白酒板块全月大涨18.92%,强烈推荐的个股泸州老窖、五粮液、好想你分别上涨24.37%、25.16%和38.52%,涨幅远超行业和大盘。 上周调研3家新疆企业,我们认为天润乳业有成为黑马的可能。公司去年推出的酸奶新品一上市就引爆新疆市场,去年获得3.4亿收入。今年疆外市场有望超预期,糖酒会招商火爆,目前疆外销量占到近1/3,而且靠产品品质推广,费用极少。若公司全国化逻辑被市场认可,市值有翻倍空间。 伊力特在4、5月份将进行董事长换届,期待新董事长会给公司带来革新和改变。疆内白酒消费回暖略微落后内地,但大众消费正在兴起,预计下半年到明年新疆白酒有望开始复苏,建议关注。 麦趣尔收购西域春项目有望在年内落地,去年暂停的疆外烘焙企业收购也有望重启,公司计划通过并购实现疆内、疆外和乳业、烘焙业的协同发展。 建议关注乳制品龙头伊利股份和光明乳业。伊利股份15年保持两位数增长实属不易,16年继续关注高端奶占比的提升以及费用率的下降空间。光明乳业15年业绩触底,16年同比环比均有望改善,新领导层的管理能力和创新思维将在16年接受市场检验。 继续推荐白酒,近期市场风险偏好有所上升,白酒的回调恰恰给了买入机会。中期我司策略观点仍然谨慎,白酒作为基本面好转,进入恢复周期,今年可以做到20%增长的行业,兼具非常好的防御性和进攻性,建议全年都作为重点配置。继续首推五粮液和泸州老窖,推荐古井贡酒和顺鑫农业。 维持行业"推荐"评级:行业长期推荐组合:贵州茅台\五粮液\泸州老窖\伊利股份。4月组合:好想你\五粮液\泸州老窖。 重点数据:截至3月23日主产省(区)生鲜乳平均价格3.54元/公斤,同比上涨3.81%,环比下降0.00%。3月25日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为166.31元/公斤,同比上涨0.72%,环比上涨0.25%。4月1日猪肉价格28.23元/公斤,环比上升0.89%;仔猪价格58.79元/公斤,环比上升4.27%,生猪价格19.90元/公斤,环比上涨0.76%%;4月1日猪粮比10.53。
风险提示:经济继续放缓,消费持续下滑。