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房地产行业研究报告:兴业证券-房地产行业:核心城市房价长期上行,调控仅有短期影响-160405

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2016-04-06 15:48:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 阎常铭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 501 KB 分享者: ya****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:近期上海、深圳、廊坊等地都出台地方房地产调控政策,通过多种政策工具调控当地房地产市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        点评:  
        政策短期有一定负面影响,不改核心城市基本面长期向上大趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最主要两点因素:1、房地产本质是货币现象,而银行由于利率市场化对于按揭贷款偏好大趋势没有改变;2、银行对于按揭的偏好愈加体现在一二线城市的大趋势不变。  利率市场化背景下,银行一定持续增加对于按揭贷款偏好。这一点我们在对比美国、日本、欧洲、加拿大、澳大利亚、马来西亚等主要经济体经济史上都见证了。
      中国的商业银行也不例外,银行有很强意愿持续增加按揭贷款占总贷款比重。中国政府从全国大格局角度也是如此,未来必然持续增加按揭占总贷款比重。近期一系列金融现象都基本支持这一结论,银行资产荒客观存在,并且是政府要解决的问题。  同样是主要经济体案例表明,资金供给确实可以通过内生循环等效应带来需求释放,金融机构持续给地产需求端加杠杆必然带来基本面大周期上行。中国商业银行按揭加杠杆刚刚开始,中国地产大周期必然未到顶点。          

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