投资要点
        摘要：估计1Q16  白酒维持复苏态势，且龙头净利增速不低，葡萄酒、啤酒行业仍整体缺乏亮点；大众品中，乳制品行业伊利优势日益明显，肉制品双汇营收增速可能显著受益于猪价大涨；调味品营收保持稳健增长，龙头海天净利增速较快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从一季报角度，建议投资者重点关注1Q16  净利可延续较快增速，且估值不高品种，主要是茅台、五粮液、老白干、顺鑫农业、海天味业、安琪酵母等等；以及净利增速有望环比显著提升的品种，主要包括三全食品、大北农等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        白酒行业维持复苏态势。16  年春节期间白酒销售平稳增长，估计增5-10%，高端酒需求增速可能慢于15  年春节。多个名酒主力品种价栺上升，可能表明行业经历调整后进入収展新阶段，同时经销商信心增强，渠道有望出现企稳回升。个股来看，估计1Q16  五粮液、贵州茅台、老白干酒、顺鑫农业（白酒）、水井坊、酒鬼酒营收增速较快。白酒重点公司中，1Q16  预测净利增速由高至低分别为：老白干酒（80%）、五粮液（23%）、山西汾酒（21%）、泸州老窖（15%）、顺鑫农业（15%）、贵州茅台（15%）、洋河股份（12%）、古井贡酒（11%）。
        其它酒类中投资机会仍不明显。葡萄酒营收增速维持升势，但进口酒冲击仍是重要影响；啤酒受制于人均消费量逐渐接近天花板，主力消费人群占比低，行业仍面临较大销售压力。其它酒类重点公司中，1Q16净利增速预测由高至低分别为：张裕（5%）、青岛啤酒（-9%）。
        预计1Q16大众品龙头表现较好。预计1Q16食品行业营收增速普遍在5%-10%水平。乳制品行业强者恒强看好伊利；肉制品中龙头双汇营收增速可能显著受益于猪价大涨；酱醋调味品表现平稳，龙头海天利润表现较好。
        1Q16净利增速预测由高至低分别为：安琪酵母（115%）、三全食品（96%）、兊明面业（47%）、大北农（37%）、海天味业（18%）、双汇収展（15%）、伊利股份（13%）、中炬高新（13%）、贝因美（-3%）、光明乳业（-15%）、加加食品（-18%）、好想你（-18%）、恒顺醋业（-74%）。
        从一季报角度，我们建议投资者可关注两类品种：（1）1Q16  净利可延续较快增速，且估值不高的品种，主要是五粮液、老白干、顺鑫农业、海天味业、安琪酵母等；（2）1Q16  净利增速有望环比显著提升的品种，主要包括三全食品、大北农等。
        风险提示：供应侧改革对消费负面影响超预期。