（l）新南洋公布年报，2015年，公司实现营业收入11.65亿元，同比减少0.03%；实现归母净利润6,010.12万元，同比减少4.72%；实现扣非后净利润5,163.60万元，同比增长64.06%；每股收益0.2320元，同比减少7.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）公司以现金出资人民币1,600万元设立上海南洋昂立教育发展有限公司，出资比例为100%，未来将增资至4.66亿元；以现金出资为人民币1,800万元设立上海新南洋职业教育发展有限公司，出资比例为100%，未来将增资至2.68亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　支撑评级的要点
　　昂立教育业绩超承诺，职业教育“轻资产”加速复制。公司形成“K12教育+职业教育+国际教育+高端管理培训”的多领域教育产业链，目前仍以K12教育+职业教育为主。公司教育培训与服务板块实现收入9.62亿元，同比增长15.73%，贡献净利润5,569.18万元，同比增长8.69%；其中昂立教育实现营业收入7.22亿元，同比增长14.71%，贡献净利润6,974.03万元，同比增长36.56%，完成了2015年业绩承诺（5,815.91亿元）。
　　梳理“K12教育+职业教育”业务，全国化进程拉开序幕。公司拟设立南洋昂立、新南洋职业教育两个全资子公司梳理旗下K12教育、职业教育业务。南洋昂立将重点拓展上海及长三角地区的K12教育业务，计划在上海、南京、宿迁、温州等地新设60个学习中心，形成规模化及品牌优势，展开全国化进程。
　　评级面临的主要风险增速不达预期。
　　估值
　　预计2016-2018年每股收益0.30元、0.36元、0.42元（暂不考虑增发），维持买入评级。