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颂大教育研究报告:华鑫证券-颂大教育-430244-中标多个重大合同,公司进入快速发展期-160405

股票名称: 颂大教育 股票代码: 430244分享时间:2016-04-06 14:33:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 于芳
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 616 KB 分享者: lim****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2015  年,公司实现营业收入  2.53  亿元,较上年同期增长287.94%,  归属于挂牌公司股东的净利润3193.33  万元,较上年同期增长93.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.8  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        大力拓展市场,业绩进入爆发期。2015年是颂大教育全面跨越发展的一年,公司推进“一核N驱”战略,积极拓展融资渠道和市场空间,实现了区域市场的扩张式跨越、产品线的延伸式跨越、业务模式的创新式跨越和公司综合实力的阶梯式跨越。报告期内,公司实现营业收入2.53亿元,较上年同期增长287.94%。系报告期内公司业务规模扩大,导致基础教育信息化环境建设服务及教育软件系统销售收入都有较大幅度增长所致。营业成本同比大幅增长551.71%,除了销售收入大幅增长导致相应成本增加外,新拓展云南省基础教育信息化环境建设项目,主要服务于学校信息化环境建设,其中硬件投入占比较大,致使成本增加。同时,硬件的高投入也致使毛利率较上年同期降低27.25%。
        创新销售模式,布局行业并购。公司中标湖南省岳阳市直教育信息化项目,合同金额1854万元,并成功签署岳阳市教育信息化  PPP  整体运营建设项目协议;公司联合三井住友融资租赁(中国)有限公司与云南省文山市、云南省宜良县分别签订了  8999  万元和7961  万元教育信息化买卖合同,开拓了以融资租赁方式参与地方教育信息化建设的新模式;公司投资成立全资子公司武汉颂大投资有限公司,进军幼教行业,形成基础教育十五年全链条布局,并开展对教育行业的投资并购。报告期内,公司完成了两轮新的股权融资,募集资金  2.11  亿元,同时增加了银行授信支持,增加了资金实力,为后续的战略规划提供了有力支持。
        盈利预测与估值:公司报告期内顺利融资2.11亿,增加了资金实力,成立投资公司,对基础教育全链条布局,开展PPP和融资租赁销售模式创新,中标多个重大合同,大力开拓多省市的市场占有率,公司进入快速发展通道,我们看好公司的未来发展,预计2016-2018年EPS分别为1.60、2.10和2.60元,对应的PE分别为14、11、9倍,给予推荐评级。
        风险提示:同业竞争风险、产品及技术开发风险、运营资金不足风险。
        

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