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久其软件研究报告:华鑫证券-久其软件-002279-业绩向好,内生加外延构建信息化生态体系-160405

股票名称: 久其软件 股票代码: 002279分享时间:2016-04-06 14:15:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 于芳
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 622 KB 分享者: 陈**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告期内,公司实现营业收入7.17  亿元,同比增长119.38%;利润总额1.51  亿元,同比增长99.57%,归属于上市公司股东的净利润为1.35  亿元,同比增长85.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益0.68  元,利润分配方案为每10  股派发现金红利1  元(含税),以资本公积金向全体股东每10  股转增15  股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        各项业务稳步推进。报告期内,公司实现营业收入7.17亿元,同比增长119.38%。其中,电子政务业务实现营业收入2.68亿元,同比增长45.52%。集团管控业务营业收入1.36亿元,同比增长5.88%。新增的移动互联网业务实现营业收入2.93亿元。公司业务的毛利率基本保持稳定,变动较大的是销售费用,同比增加121.30%,系报告期内公司合并亿起联科技所致。
        不断强化传统领域优势。电子政务和集团管控是公司的传统优势业务,亦是公司立足之本,积极推动大数据在电子政务领域的应用。报告期初设立了交通事业部,重点布局交通领域,实现全国近二十个省市的应用落地,市场份额显著加大。并购的华夏电通纳入合并报表,凭借其在数字法庭细分市场较高的占有率,成为公司深挖电子政务行业新的突破口与增长点。集团管控产品线不断完善,继续在建筑、金融、制造、能源、军工、商贸、通信等重点行业发力,并已在众多超大型集团企业客户中得到了应用。
        加速公司战略转型,积极践行外延式发展。公司凭借自身在电子政务和集团管控领域多年的积累,充分利用大数据、云计算、移动互联等新技术深挖商业价值。
        在大数据方面,分别与智通胜创、龙信数据合资设立控股子公司久其智通、久其龙信,并与公司自主品牌久其唯数进行深度技术融合。在云计算方面,基于久其核心DNA研发与业务生成平台以及面向中小企业用户积极布局移动办公SaaS云平台。同时,顺应“互联网+”趋势,公司已在数字营销、互联网金融、互联网+物流、互联网+养老等领域取得成效。
        盈利预测与估值:公司确立了内生增长和外延发展并重的策略,以精心布局电子政务、集团管控、大数据及移动互联四大业务板块为基础,借助资本的平台,进一步构建“久其+”信息化生态体系。预计2016-2018年EPS分别为0.95、1.23和1.58元,对应的PE分别为61、47、37倍,给予推荐评级。
        风险提示:政策风险、技术开发风险、并购整合风险

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