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IGG研究报告:兴业证券-IGG-0799.HK-跟踪报告:业绩低于预期,期待新作《王国纪元》-160402

股票名称: IGG 股票代码: 0799.HK分享时间:2016-04-05 16:15:34
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨耀波
研报出处: 兴业证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 689 KB 分享者: zz****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

??????我们的观点:IGG的明星游戏《城堡争霸》、《领主之战2》和《卡卡英雄》都已经进入成熟阶段,我们认为《城堡争霸》和《领主之战2》的生命周期将在5年或者以上,预计将会继续为公司带来稳定的收入及现金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年的新作品《王国纪元》在近期已经上线,目前下载排名、新增用户数、活跃用户数和留存率等数据都表现良好,我们预计这款游戏将会超越《领主之战2》成为新的一款明星产品,不过仍需要1段时间去跟踪和验证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体而言,IGG??2015年业绩低于预期,但其全球化运营的优势仍然明显,并且仍在进入新的游戏市场(新游戏类型和地区)。《城堡争霸》发布已经接近3年,目前公司急需新的爆款游戏来提供增长。??盈利预测及估值:我们预测公司2016、2017和2018年收入分别为2.14亿、2.37亿以及2.61亿美元。我们维持IGG【买入评级】,给予12个月目标价4.00港元,对应2016年15倍EPS。??风险提示:1)新游戏存在较大不确定性;2)业绩对于单款游戏《城堡争霸》依赖较高;3)成熟游戏生命周期可能不及预期。??????????

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