上周申万食品饮料上涨1.24%，跑赢上证综指（1.01%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块中，肉制品、葡萄酒、软饮料领涨，涨幅分别为3.64%、3.56%、3.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其他酒类（-0.26%）为唯一下跌板块。白酒板块上涨0.78%。
        个股方面，今世缘（603369）、黑牛食品（002387）、克明面业（002661）领涨，分别上涨16.76%、12.37%、10.63%，皇氏集团（002329）（-6.46%）、深深宝A（000019）（-6.85%）、惠泉啤酒（600573）（-6.99%）领跌。
        1、白酒行业新的趋势已经开始，继续推荐:上周大盘继续盘整，食品饮料板块明显跑赢大盘，开始具备进攻性，年初以来涨跌幅已排名前三。2  月底以来我们坚持强烈推荐白酒板块，并且看好板块的行情持续到四月底。目前市场看好白酒行情的逻辑主要是防御、通胀回升和旺季基本面超预期等，但经过我们对白酒基本面的再思考，我们认为白酒行业经过一轮完整的调整周期后，14  年下半年筑底、15  年回暖、16  年已经迎来了趋势上升的阶段，不同于过去黄金十年量价齐升的发展，现在是存量博弈下的集中度提升，将使行业格局重塑，所以这次不会是简单的波段性行情！2、春节旺销不是偶然因素，白酒行业将迎来估值中枢整体上移:我们在前面的周报里不断更新白酒行业龙头企业春节销售情况，数据不断更新，不断超市场预期。春节期间几家白酒企业数据大超预期不是偶然的，核心的逻辑是消费升级和二八分化下的集中度提升。
        1）消费升级催化品牌企业增速加快：白酒是食品饮料行业唯一具备高端供给能力的子行业。高端酒由三公消费转型大众消费后，总体需求稳定，但居民消费能力不断在提升，利好品牌企业，例如茅台价格稳定三年没有变化，消费群体却扩大了几倍，供给出现不平衡后价格就会上涨。产品结构升级带动收入增速，白酒未来总量不会有太大提升空间，但收入规模会再上一个台阶，这会使优势品牌企业增速更快。
        2）二八分化、集中度提升的趋势在加剧：白酒行业非常分散，前10  名酒企的市场份额仅20%，市场会以营销竞争、消费升级的方式推动集中度提升，因此我们看到的结果是一二线名酒以远超行业的速度在增长，大量三四线的小酒企却在下滑、亏损，今年春节旺季消费需求分化的表现尤其明显，接下来的表现也许会持续超市场甚至是企业自身的预期，所以我们更乐观一点！