投资要点：
        体育改革强势推行，市场迎来发展契机，未来五年市场年均复合增速16%
        根据体育总局及国家统计局数据，2013  年全国体育及相关产业总产出1.1  万亿元，同比增长11.91%，实现体育产业增加值3136  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006  年至2012  年实际平均年增长率为16.11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计随着国家对体育产业相关配套政策不断落地，居民可支配收入不断增长，精神文明建设不断增强，体育行业必将迎来更大的发展契机。
        2014  年10  月，国务院发布46  号文件，提出加快发展体育产业促进体育消费的若干意见，明确指明预计2025  年中国体育产业规模将达到5  万亿人民币。按照体育总局给出的预测，考虑到未来一段时期体育产业内部结构调整和总量增长等因素，2013  至2020年体育产业年增长率仍保持为16%，2021  年至2025  年年增长率为10%。
        中体作为体育总局旗下唯一上市公司，业务已覆盖体育全产业链
        公司是国家体育总局旗下唯一一家上市公司。目前，中体产业旗下拥有赛事运营、场馆运营、休闲健身、体育经纪、体育彩票、体育设施建设、房地产等业务，是A股涉及体育市场范围最广、专业性最强、最直接受益于体育产业改革的上市公司，作为行业龙头，具有成长性和稀缺性。
        中体有望成为A  股最大体育产业整合平台，资产升值空间可观
        公司是国家体育产业扶持政策最大受益者。中体产业作为体育总局系统中目前唯一的上市公司平台，具有雄厚的资金支持和丰富的业内运作经验，业务广泛覆盖体育产业链，有明显联动协同效应。
        体育资产升值空间巨大。作为国内体育资源储备最为丰富的上市公司，公司旗下具有大批优质的体育赛事、场馆、运动明星、休闲健身项目，必将受益于产业升级以及体育资产大幅升值所带来的影响。
        盈利预测与投资建议
        我们预计公司2015～2017  年EPS  分别为0.15  元、0.39  元与0.53  元，对应当前股价PE  为147X、56X  与41X，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：
        1、宏观经济下滑；2、体育改革进程低于预期；3、公司体育业务拓展进程低于预期。