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研究报告:中大期货-宏观日报:债转股大幕或拉开,欧美经济继续分化-160406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-06 10:09:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱润宇,鲍怡恬
研报出处: 中大期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,490 KB 分享者: 说说****吧 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        昨日市场焦点事件和数据:
        A股强势站稳3000点,上方依旧压力重重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后第一个交易日A股市场强势上攻,上证指数一举突破3030的近期小平台上沿收出中阳线,成交量小幅放大,市场人气有所恢复,向着本轮可能的反弹极限位臵3180附近发起冲锋。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而外盘则受到美国经济数据向好加息预期升温的打压,连续收跌,欧美股市在完成一季度的漂亮开局之后,二季度开局显现疲态。我们认为目前上证指数上方将进入3100-3180的强阻力区间,操作上以逢高获利了结为主,沪深300期指可在3300一线尝试空单。
        银证保证金创年内最大单周流出,季末和节日效应干扰明显。从中国投资者保护基金公司获悉,上周(2016年3月28日至4月1日)投资者银证转账/银衍转账引起的资金变动净流出726亿元。其中,3月31日净转出400.50亿元;4月1日净转出106.27亿元。统计显示,3月份证券保证金合计净流出325亿元。我们认为上周的单周最大年内净流出受到了季末银行冲存款和清明节前获利了结盘的干扰,很难说明趋势性的扭转,仍需要观察后续的资金动向。
        债转股传言再起,银行或是“接盘”主力。作为上世纪末中国为国企脱困的“三支箭”之一,债转股在当前不良资产急升的背景下重新“披挂上阵”。财新援引一位国开行高层报道,首批债转股规模为1万亿元,预计在三年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。彭博则提到,正式的债转股实施方案最快或于4月份正式推出。我们认为推出债转股的可能性极高,在银行经营和坏账压力同时大幅上升之际,债转股可以释放和修饰资产负债表,同时延缓债务违约带来的风险,且国家在债转股企业选择上也将配合结构改革,而不会一味全盘转股。
        

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