一、本周观点
        ■继续坚定推荐养殖产业链：养殖选弹性，优禽次猪，中线布局后周期！2016  年是养殖产业链的景气大年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们安信农业在2016  年度策略报告《把握景气周期反转，挖掘转型成功模式》中已指出养殖及养殖后周期板块在2016  年的投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，我们在河南、山东、广西等地进行产业链草根调研。调研结果显示，养殖景气正在向后周期传导。3  月14  日，我们率先联同上市公司及行业专家组织《景气传导，布局养殖后周期》电话会议，共同探讨在养殖景气回升下饲料、动保行业的变化，并发布3  篇行业跟踪报告《养殖景气的下一个金矿—布局后周期！》、《养殖后周期之动保篇：动物疫苗采购市场化大势所趋，养殖景气传导加速进程》、《畜禽产业链投资思考：节奏的把握——预期差》，重点指出畜禽产业链养殖选弹性，优禽次猪，中线布局后周期。上周，我们赴东北进行产业调研，以下为调研和核心观点：
        1、东北养殖规模化程度低，散户行为特征较为明显，因此，东北猪价可以做为国内猪价走势的风向标。
        2、能繁母猪补栏积极性明显好转，且仍在理性范围内。
        3、出栏体重的增加部分弥补出栏量的持续下降。仔猪补栏虽然不增加产能，但是由于散养户普遍养殖重量远超规模化养殖场，最终还是弥补了部分猪肉产量的不足。春节之后，仔猪销售情况火爆。
        4、东北养殖密度小，防疫压力相对较低，市场苗还有较大的开拓空间。
        5、教保料销售情况良好，服务营销已成饲料厂标配。
        6、生猪养殖产业将通过“公司+农户”形式，向白羽肉鸡养殖的合同模式靠拢，这是未来10  年产业结构的最大变化。
        7、饲料整合加快与养殖的融合。为养殖场（户）解决融资需求与市场销售需求，已经成为大型饲料企业转型的主方向。（详见我们调研纪要）我们认为：
        1、养殖板块选弹性，优禽次猪。2015-2017  年，农业投资主线是养殖景气周期的来临，产品价格上涨，养殖企业盈利好转。在供给收缩的主逻辑下，产业周期的不同，决定了猪鸡盈利反转的时间点不一致。当前：
        1）猪链：价格持续超预期，生猪价格景气有望贯穿16  年全年，预计高点将在22  元/公斤以上，周期高点预计出现在7/8  月份以及春节前。
        仔猪价格预计今年上半年都将持续维持在850-900  元/头以上的高位。