1、当前市场关注的焦点在于国储棉轮出细则
        国家发改委经贸司尹坚副处长此前表示，储备棉消化的总体思路遵循四个原则：一是有利于促进产业持续健康发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二是有利于引导市场平稳运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保持轮出常态化、机制化，稳定市场预期。三是有利于减少财政负担。四是有利于完善储备调控机制。在具体操作上，将采取"不对称轮换、先轮出后轮入，多轮出，少轮入"。其中轮出方面，一是定期公开挂牌销售，实现轮出常态化。二是随行就市动态确定轮出底价，实现定价机制化。轮入方面，主要按照不对称轮换方式，在轮出后少量轮入高品质棉花，优化库存结构。轮出有可能推迟到4月中下旬启动。轮出总量内部有个限制，对每天挂牌量适当控制。轮出标的尽可能加大品质好的棉花，比如优先安排进口棉轮出。
        市场根据临储轮出的消息出现过短暂分化，当前主要关注的是本次轮出价格、数量和棉花品质，轮出细则的公布成为当前市场关注的焦点。
        2、全球供给依旧过剩、中国库存加速去化3月USDA报告调整相对有限，产量方面只有印度、巴基斯坦出现小幅调整，美国和中国则基本没有变。全球期末库存方面则小幅调减16.1万吨依然维持在2250万吨的高位。在2015/16年度棉花收割进度基本结束，供需方面数据的调整将会越来越小，后续则需要关注下游消费上是否能有改观。
        国内商业库存最新一期二月数据为208.6万吨，在1月减少39.8万吨之后，2月继续减少25.4万吨，商业库存正在加速去化。而同期工业库存1月增加1万吨，2月则减少14.2万吨，我们可以粗略估计1月生产环节棉花消耗40.8万吨，2月消耗11.2万吨，生产环节原料消耗速度的下降也显示了下游企业开工方面的低迷，影响用棉企业后续的原料棉采购积极性。
        3、现货价格稳步下行，内外价差小幅扩大
        国内棉价当前328现货价格指数相对月初下行调至12020元/吨(-99)，1%关税下报价10829元/吨(-238)，而滑准税报价13470元/吨（-114.6），我们可以看到因外棉价格下跌1%关税下价差增加了139元/吨，而在国内纱线库存为历史新低的14.5天，对于原料端存在持续的价格下行压力，中国棉价对接国际棉价还有进一步下调空间。
        4、期货市场：抛储风雨欲来，行情震荡走弱近期宏观面在美指下跌、原油上涨的影响下大宗商品都不同程度的走出了反弹，但基于棉花市场的政策面和基本面，我们依然维持前期看空逻辑，而在抛储细则公布之前，行情或将继续维持弱势震荡走势，操作上应注意点位，逢反弹稳步建立空头仓位。