1、受需求淡季影响，一季度豆粕总体成交清淡，季度末呈好转趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2月初饲料企业补库结束后，豆粕开始走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月国内商品整体反弹的大势下，双粕带涨。饲料厂基差成交转暖。
        2、供给端：全球大豆供应过剩的压力不减。
        豆粕关注重点仍在于全球大豆过剩的格局。全球大豆产量、库存消费比维持高位。由于巴西新作大豆将于4月冲击国内港口，港口库存将探底回升。美豆播种面积小幅下降，巴西新作大豆质量瑕疵，可能对豆粕的后续成本端有支撑。
        玉米收储政策取消，压制饲料走势。DDGS对豆粕或有部分替代。后市需关注玉米直补细则。
        3、需求端：存栏量一季度仍待企稳，但养殖有望回暖。
        季节性消费导致生猪存栏量下滑，但猪肉价格及仔猪价格保持上涨。虽然节后价格有所盘整，但生猪价格整体高位，养殖利润丰厚。能繁母猪存栏量未见拐点，仔猪供应不足，限制了生猪存栏量的回升。禽蛋消费持稳，养殖利润并不能激发上量补栏。
        二季度生猪供应仍偏紧张。养殖户补栏及仔猪育肥对饲料需求有支撑。水产养殖在二季度开始恢复，对豆粕也有提振。
        4、长线空单控制仓位。
        4月巴西大豆集中到港将对盘面形成冲击，但市场预期已经部分体现。后续油厂开机率若维持预期水平，盘面下跌空间暂时有限。目前仍维持偏空思路：视后续大豆港口库存消化情况，长线空单控制仓位；视豆粕现货成交情况，短多参与。