投资提示：
        1.流动性分析
        上周五货币市场利率整体呈现下行趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五央行了开展7天期1400亿元逆回购操作，同日有300  亿元逆回购到期，实现单日净投放1100亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行加大操作力度应对季末资金需求紧俏和MPA  考核压力下银行谨慎放贷的情况，而伴随考核的结束，流动性紧张形势有所缓和。
        人民银行货币政策委员会在2016  年第一季度例会上也强调要继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性。所以我们预计央行对于资金面的扶助态度不变，资金面将持续向好。
        2.利率债分析
        上周五利率债整体小幅下行，国债收益率曲线整体波动1BP  以内。截止日终，政策性银行（农发行和进出口行）债曲线整体下行1-3BP；国开债曲线除个别期限外，整体下行1-3BP。4  月1  日公布的中国3  月官方制造业PMI  为50.2，预期49.3，前值49，自去年8  月以来重返荣枯分界线上方。而非制造业PMI  和财新PMI  也出现反弹，幅度超市场预期。PMI  率先改善，印证了我们对二季度经济局部改善的判断。再加上通胀预期升温和即将到来的二季度供给高峰，债市所面临的压力仍在。
        因此我们建议投资者应密切关注即将公布的经济数据，谨慎安排投资组合，控制久期和杠杆，防守为上。
        3.信用债市场
        上周五交易所竞价交易总成交额约28  亿元，较前日有所缩量。高等级企业债、公司债收益率平均较前日基本持平。出于对中国政府和企业高杠杆的担心，标普在下调中国主权评级展望后，又将中国移动、中国南方电网、中海油、中石化等多家与政府密切联系的企业的展望进行下调。这也充分反映出海外市场对中国经济的担忧。在经济不景气的大环境下，企业经营困难，盈利恶化，因此我们建议投资者在低迷时期应谨慎选择投资标的，尽量选择高信用等级、经营业绩良好的公司债券作为配置对象，避免“踩雷”。