投资要点
        1、  市场仍然处于非常积极的背景下，二季度积极看多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        首先，影响近一年全球市场的主导因素：国际货币环境，处于协调后的安全期；  其次，国内经济增长因素二季度无忧，资金面的改善是年初以来“稳增长”效果强于去年7、8月份“稳增长”效果的关键，其中专项建设资金落地、4号文之后的融资创新、城投融资的变通（在建和续建可以融资）、中央预算资金的提早下达、以及银行年初对国有企业的信贷支持（也可能有赶在MPA之前放贷的因素影响）；  第三，流动性环境二季度无忧，不仅因为货币当局力保不出现异常紧张的动机，影响估值（风险偏好）的债转股、债务置换和贬值等至少不再恶化，且近期担忧的通胀问题也不会成为持续现象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  市场总体环境仍然友好，市场博弈心理加强带来的短期调整不用担心。
        2、  “稳增长”过程中的结构变化。
        当我们讨论长期问题时，总是问题重重，因此我们的策略也多数讨论下一个季度的问题，但研究和调研过程中还是发现一些长期苗头的问题，值得引起重视。其中“稳增长”过程中的一些结构变化值得重视，如产业和企业变化、财政投资变化，甚至货币扩张模式都在发生一些变化，这些变化也会对短期的经济和市场表现产生影响，成为研究下一阶段市场的入口。  
        3、行业配置：首选非银、建材、汽车。  
        行业配置的关键在于选择出某一阶段具有相对收益的行业。2月29日降准后，我们把市场观点修正为积极看好，配置了非银、畜禽养殖等进攻性行业，表现较好，目前市场反弹的驱动力没有变化，仍维持积极可为的判断，风格层面维持均衡配置，成长角度主要集中在新能源汽车、TMT细分子行业领域，周期角度优选非银、建材、煤炭等，行业配置层面我们建议4月份逐渐减仓通胀预期的食品饮料和畜禽养殖，首选的行业包括非银、建材、汽车等  
        风险提示，通胀水平持续走高；