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保险行业研究报告:华融证券-保险行业周报:保险资管的四个发展突破口-160405

行业名称: 保险行业 股票代码: 分享时间:2016-04-06 08:03:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵莎莎
研报出处: 华融证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 看好
研报大小: 682 KB 分享者: sz****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业动态
        近日,中国保险资产管理业协会发布《2015  年中国保险资产管理发展报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告认为,保险资管的业务突破与发展方向可以从四个方面开展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一是丰富资管产品,加大主动投资力度。二是增加另类投资,实现多元化资产配臵。三是拓展第三方业务,参与大资管市场竞争。四是创新境外投资模式,推进全球化配臵。
        公司动态
        新华保险15  年归母净利增34%;五上市险企去年增员70  万人;中再保险14  年净利增四成;
        15  年四险企精算假设减少税前利润420  亿元。
        行情回顾
        上周(3  月28  日-  4  月1  日)保险行业指数(中信)下跌0.22%,同期沪深300  上涨0.75%,保险行业指数跑输沪深300  指数约0.98  个百分点。
        投资策略
        截至3  月末,A  股四家上市险企全部公布了2015  年年度业绩。总体上看,由于价值转型四家公司寿险保费收增速有所下滑,但是产品渠道结构明显改善,具体表现在个险新单占比提升和十年期及以上期限保费比重的大幅提升上;由于车险费改的实施,车险渠道竞争加剧,综合成本率方面,平安保持稳定、太保明显下降且助其财险整体实现承保盈利;四险企投资风格稳健,以绝对收益为目标,收益率方面均创近年新高。
        我们认为保险行业不论从估值区间、政策预期、还是保费增长基本面上考虑都具有投资可靠性,未来险企更多地还要比较其负债端的投资管理能力和市场化运作能力。因此继续维持行业“看好”评级。
        风险提示
        宏观经济下行压力加大;系统性风险;债券投资收益不振,创新类投资渠道风险加大;新政不达预期。
        

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