投资要点
        平安观点：
        区域龙头深耕青岛，聚焦公装腾飞在即：公司是青岛装饰龙头企业，也是青岛第一家装饰上市公司，拥有建筑装饰设计甲级、施工壹级资质，幕墙设计与施工壹级资质。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司采取区域深耕战略，市场主要集中在青岛等山东区域，幵且公司聚焦于公装领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司成功上市后，成功引进了华宝兴业等战略投资者，权益融资1.2  亿元，借助资本市场，公司有望复制金螳螂、亚厦股份等行业龙头的高增长成长模式，预计未来几年有望保持较快增长。
        行业需求放缓，企业谋变在即：2013  年7  月国务院出台了《关于党政机关停止新建楼堂馆所和清理办公用房的通知》，明确提出5  年内各级党政机关一律不得以任何形式和理由新建楼堂馆所，已批准未开工楼堂馆所项目一律停建，领导干部办公室面积超标应清理腾退。政府楼堂馆所的停建对于政府性办公用房、培训中心、会议中心等装饰需求衰竭，行业需求放缓，行业龙头収展受到较大影响，纷纷谋划战略转型，转型升级成为主旋律。
        装饰企业新锐，积极谋划转型：装饰行业需求虽然放缓，但行业的市场空间仍在扩大，公司是新晋上市装饰企业，拥有较强的市场竞争力，且収展基数较小，具备高增长的潜质，尤其是权益融资将进一步增强公司的业绩弹性，业绩增速有望引领上市装饰公司。同时，公司积极谋划转型，培育新的业绩增长点。2015  年7  月公司出资300  万元设立东亚互联网，主要是优化公司战略布局，打造装饰业务O2O  一体化的整合交易服务平台，开启电商业务与装饰业务的蓝海市场，培育新的利润增长点。
        估值与盈利预测：预计公司2016-2018  年营业收入增速分别为30%、25%、20%，对应的营业收入分别为14.52  亿元、18.14  亿元、21.77  亿元，EPS
        分别为1.03  元、1.35  元、1.72  元，对应2016  年4  月1  日的收盘价PE  分别为8.50  倍、6.44  倍、5.07  倍，PB  分别为1.69  倍、1.34  倍、1.06  倍。公司估值水平在所有上市装饰企业是最低的，2015公司PE  仅是9  家上市装饰公司平均PE  的0.28  倍，PB  是9  家上市装饰公司均值的0.49。公司正处于快速增长阶段，但公司估值水平显著低于A  股上市装饰公司估值，我们看好公司的成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级，目标价12.36  元，对应2016  年12  倍PE。
        风险提示：经济增速放缓、固定资产投资增速放缓、订单承接不及预期、项目回款缓慢等风险。