◆事件：公司预告2016年一季度净利润约为：1.13亿元–1.43亿元，较上年同期上升：50%-90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　◆数字营销板块如期大幅增长：公司预告一季报业绩大幅增长，主要受益于利欧数字营销板块万圣伟业、微创时代并表，以及公司数字营销业务板块另5家主要业务实体（漫酷广告、琥珀传播、上海氩氪、万圣伟业、微创时代）的净利润总和大幅上涨（较上年同期增长约90%-110%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近日，漫酷广告和微创时代又斩获小米效果广告核心代理权，并获得电商、地产和教育这三大行业的核心代理。我们认为，利欧数字营销板块蓬勃发展势头不减，是利欧互娱布局的坚实基础。
　　◆设立原力影业、心动映画，影视娱乐板块布局加码：继投资世纪鲲鹏、盛夏星空之后，利欧集团再度出手设立利欧元力影业、利欧心动映画。原力影业由利欧影视基金与前游族影业副总裁杨璐共同投资，公司即将启动的项目之一，具全产业开发价值的超级青少年科幻IP。心动映画由利欧互动娱乐旗下影视基金投资组建，将致力于“1→N”IP多屏运营一体化开发体系。我们认为，利欧影视娱乐布局加速升级，未来将有实力打造全视频、全媒体的多屏多渠道影视剧作品。
　　◆从数字营销到内容产业，利欧互娱的布局逐步清晰：公司在全面布局数字营销领域媒体资源、客户资源的基础上，打入影视娱乐圈。我们认为，2016年公司通过充分整合自身客户和媒体资源，将能够以内容营销为支点，布局泛娱乐全产业链，打造具有自身独特优势的利欧互娱版图。
　　◆盈利预测
　　我们预计2016年、2017年净利润分别达到7.5亿元、9.5亿元（公告披露2015年度净利润2.46亿元），对应2015-17年EPS分别为0.16元、0.50元和0.63元，对应PE分别为108倍、35倍、28倍。维持我们22元的目标价（对应2016年44倍PE），买入评级。
　　◆风险提示
　　数字营销与影视娱乐业务整合风险、并购标的业绩不达预期。