投资要点
        【事件】
        银橙传媒（830999.OC）3  月31  日发布2015  年年度报告：2015  年银橙传媒营业收入达3.60  亿元，同比增长197.96%，归母净利润达5243.65  万元，同比增长37.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日，公司发布公告，2015  年公司拟以未分配利润向全体股东每10  股派现金红利2.00  元(含税)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【事件点评】
        营收规模增长超预期：公司营收达3.60  亿元，同比增长近200%，增速超过市场预期。随着公司平台的品牌及知名度的提升，公司的客户群体较上年显著增加，销售的售卖方式逐渐以效果类合作方式转变为展示类合作方式。并以展示类合作方式计费，以效果优化为核心。随着广告投放需求显著增长，客户规模持续增加，前5  大客户收入占比从2013  年的67.51%下降到2015  年的34.48%，主要客户依赖风险逐步下降；
        移动端迅速成长为公司主要收入来源：由于广告主在移动端领域预算的倾斜性增长，公司的主要营收已经来自于移动端领域（  2.08  亿，占比  57.9  %）。在可以预见的时间内，移动端营收增长仍将保持较高的增速，我们将进一步扩大移动端领域的规模和竞争力。移动端媒体业务实现规模化突破，广泛接入今日头条、广点通、搜狐、陌陌、新浪等知名移动端媒体资源以及细分应用、场景  WIFI  等长尾移动端资源，实现了业务从传统互联网到移动互联网的全覆盖。
        终止股票发行、实施现金分红彰显对未来发展信心：因近期新三板市场波动较大，为保障投资者利益，经与投资者友好协商，公司决定终止本次股票发行，体现了公司对于长期发展的信心。同时，公司直接现金分红的方案将树立公司回馈投资者的形象，坚定投资者信心。
        营造生态级的优势环境：公司围绕企业营销需求主线及互联网主线进行产业布局，为公司营造生态级的优势环境；公司引入战略投资股东新华网，对外投资并购天津企悦在线科技有限公司、天津搜悦科技有限公司、天津美通智选科技有限公司，投资控股北京凯思盛阳文化传媒有限公司，设立银橙投资管理有限公司等都是公司战略布局的积极体现。
        【风险提示】
        随着公司规模的持续增长，存在市场竞争加剧风险；随着广告主对头部流量的需求增加，毛利率存在继续下滑风险。