摘要：
        大势上来看：豆类市场整体仍存压力，压力来自全球大豆的高库存现状及后续南美丰产预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015/16  年度全球大豆库存水平达到历年高位，代表供需水平的库存消费比亦在历年高位水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续逐渐进入本年度的南美窗口，而南美丰产预期仍强烈，对市场仍构成整体压制。在5、6  月份市场开始关注下一市场年度供需及南美大豆丰产压力有效释放前，市场弱势整体难言改变。
        节奏上来看：国际贸易由美国转向南美的交接期，美豆出口尚未明显转淡而南美大豆出口尚未明显放量之际，南美丰产压力暂时推后，再加上新年度美豆种植面积小幅缩减的预期给市场喘息的机会，促其止跌暂时进入整理阶段，但我们说压力推后并不等于消失，后续市场在南美大豆顺利出口季应仍有向下再一次探底释放供应压力的诉求。结合美豆成本等因素初步估计，连粕底部大概在2050-2150  区域。之后市场在美豆生长期天气炒作的推动下有望出现筑底反弹行情。
        基于这个初步判断，我们认为2  季度豆粕可能仍有波段做空的机会。但从更长时间及成本角度来看，豆粕的下方空间相对有限，把握节奏逢低可以进行长线多单的布局。