内容摘要
        1.  进入2016  年以来，郑糖走势先抑后扬，整体延续自2015  年10  月之后的震荡格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  糖业组织（ISO）指出，随着全球糖产量减少，今年糖市供应将较此前预期更低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  该组织上调2015/16  年度（10  月-次年9  月）全球糖市供应短缺预估至500  万吨，因印度、泰国、巴西和欧盟产量下降。去年11  月预估为短缺350  万吨，2014/15  年度为供应过剩230  万吨。
        3.  2015/16  年度国内将进入本轮减产周期的第二年，2015  年11  月中国糖业协会预测本年度国内食糖产量为1000  万吨，而2016  年3  月又下调预测值为900  万吨。
        4.  2016  年国内外都将出现产不足需的局面越来越明显，往年库存将进一步消化，糖价整体上升的趋势应该持续。不过，对于国内市场来说，由于大量进口糖涌入所以供应形势可能存在某些不确定性。技术上看，郑糖尚未出现强势迹象，观望气氛可能依然浓厚。只有在有效突破5700元附近的长期压力位之后，糖价的牛市才能真正延续。
        第一部分  白糖期货2016  年一季度行情回顾
        进入2016  年以来，郑糖走势先抑后扬，整体延续自2015  年10  月之后的震荡格局。1、2  月份糖价震荡探底，先是国内股市相继两次因熔断而提前收市，恐慌情绪蔓延到大宗商品市场造成利空压力，然后巴西货币贬值、印度阶段性生产迅速等消息也对糖价有负面影响。此外，国际原油价格连创新低，无论从市场的系统性还是生产、运输成本等多方面也带来利空的冲击。
        进入3  月份之后，原油、国际糖价纷纷止跌回升，全球食糖供需缺口扩大带动糖价强劲反弹，相应也对国内糖价提供支撑。不过，由于国内市场受到进口糖的冲击，销售形势相对欠佳，所以表现弱于国际市场。从技术上看，ICE  原糖已经出现明确的底部形态，而郑糖期货依然处于震荡整理格局之中，只有有效突破年初的高点，上涨形态才有望确立。