行情：
        周五早间发布的日报中，我们认为，随着新的月份来临，更多经济数据将会公布，周四已经有传闻称3月的信贷超过万亿，将加大通胀的可能性并减少货币政策宽松的必要性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计十年期国债还会在目前位置震荡并承受下行压力，而五年期国债会开始回调到100.60  左右的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        周五央行净投放1100  亿元流动性，这一操作主导了周五市场的情况，抵消了良好PMI  数据的影响。
        TF1606  上行0.07%至101.055，交易量回到8648  手，几乎较周四的水平腰斩；T1606  上行0.07%至99.87，成交量下降至1.14  万手，也较前一交易日有较大下滑。相比之下，两合约的持仓均有增长。在资金方面，R001  加权下行11.7bps  至1.9789%，显示出在央行公开市场操作的帮助下流动性大为改善。现券方面整体上影响不大。在岸人民币贬值到6.4876，离岸人民币在6.4764。周五晚间美国非农数据总体向好，但失业率有所上升，对美元并没有实现非常强劲的支撑。
        3  月最后一周债券总体比较强势，并没有出现预期的下跌行情，也和净融资规模缩小有关。当周市场净融资额仅2556  亿元，低于此前各周的4000  亿的水平。这主要和该周发行量仅为5304  亿元有关，因公司债发行量过于有限，仅361  亿，而此前两周分别为963  亿和1254  亿元。
        后市：
        3  月PMI  的公布为不久到来的大量经济数据作了一个好的开头，随着信贷数据和其他数据的企稳回升，债市将面临实质性信息的冲击。我们继续维持目前债券市场在顶部的判断，下周市场将在数据的冲击下震荡下行，五年期国债期货的表现仍将好于十年期国债期货。