??????06年业绩基本符合预期：公司实现主营业务收入80482.93??万元，同比增长35.48%，实现主营业务利润21134.21??万元，同比增长35.92％，实现利润总额14718.19??万元，同比降低11.56%，实现净利润17237.53??万元，同比增长12.86％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.27??元，与我们预测的0.28??元基本一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????分配预案为每10??股派现1.5??元。公司利润总额下降而净利润增加的原因主要是子公司昱桥公司实现亏损7800??万元，导致少数股东权益为负数。
????????我们维持原来对铁矿石吞吐量的预测，预计07??年和08??年公司的铁矿石吞吐量将达到5500??万吨和6200??万吨，增长率分别为19%和12%。我们略为调低了原来对煤炭吞吐量的预测，预计07??年和08??年公司的煤炭吞吐量将达到1850??万吨和2000??万吨，增长率分别为6%和8%。从06??年下半年情况来看，短倒费用上升较为明显，导致昱桥公司亏损加大。07??年年中铁矿石二期堆场设施完工之后，情况将有所好转，但我们预计效果会较我们原来预期的差。
????????通过发行分离交易可转换公司债券议案：发行规模不超过88000??万元，每张债券持有人可获得不超过14??份认股权证（存续期为1??年）。募集资金投向主要是日照港矿石码头二期工程和总投资8.5??亿元的焦炭码头工程。除焦炭码头会带来部分新增收益外，发行分离交易可转债将会摊薄公司的盈利。
????????调低公司盈利预测：综合上面的因素，我们调低公司07??年和08??年每股收益预测，由0.34??元和0.36??元调低至0.32??元和0.34??元，对应的动态市盈率分别为28??倍和27??倍。维持对公司优势－2??的投资评级。