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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(原油):油价近期走势紧盯美联储加息节奏-160405

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-05 15:19:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,潘翔
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 819 KB 分享者: h****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期观点:
        上周五,在沙特官方对冻产协议的强硬表态以及超预期非农数据的影响下,油价快速回落,就目前而言,全球风险资产的锚仍旧紧盯美联储的加息预期,而美联储加息预期除了与就业和通胀数据紧密相关外,美联储官员的表态也会对市场预期产生重要影响,目前来看,就业与通胀数据整体向好,因此联储加息与否都有合适的理由,我们看到对于是否加息,美联储内部仍有分歧,周五,克里夫兰联储主席LorettaMester表示,美国经济表现强劲,将允许美联储进一步收紧货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】担心市场波动而推迟加息是错误的,因为拖得越久,将来越可能被动地加息,这样一来市场波动可能会更大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这与耶伦之前谨慎加息的鸽派言论相悖,因此市场更加担心美联储会在6月份之前有所动作,因此二季度来看市场仍将笼罩在美联储货币政策的不确定性上,市场波动性维持高位,而原油自身的基本面来看,没有出现特别利空的信号,从刚出炉的OPEC产量数据来看,3月份产量环比增长仅6万桶/日,而从更加高频的OPEC四周船货出口数据来看,4月份环比回落近60万桶/日,而从月差的情况来看,也没有出现contango扩大的迹象,需求端,美国炼厂逐步从检修中复产,近期库存压力并不大,各地成品油库存也出现小幅下降。
        操作建议:
        欧洲炼厂推迟检修至5月,关注套利头寸风险点:
        炼厂检修力度小于预期,伊朗石油重返受阻以及中东地缘政治风险

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