扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰期货-动力煤季报:季节性淡季,动煤二季度偏弱整理-160405

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-05 15:10:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,518 KB 分享者: hnh****rg 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        一季度,受中下游库存偏低、四大煤企两次提价、春节假期延长等因提振,动力煤期货延续自去年11月底的反弹行情,主力1605合约于1月中下旬突破300整数关口后,2月中下旬继续发力至3月8日一度冲至380元,当季累计涨幅超过15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        供给侧改革助力产量进一步压缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着国务院煤炭行业去产能规划的下发和全国两会召开,各地密集发布去产能方案。目前内蒙、山西等8省份煤炭行业去产能目标总量已经高达4.1亿吨,占总产能的15.5%,高于全国计划降幅的12.7%。不过从时间角度来看,各省公布的多倾向于2年以上,短时间效果估计很难体现。
        终端回暖还有待进一步检验。虽然1-2月份房地产开发投资增速并未进一步下滑,同时作为房地产投资重要先行指标的房屋新开工面积在经历了数月的负增长后也已经由负转正,但由于传导滞后性,1-2月不仅火力发电量同比增速大幅下滑,作为高耗煤耗电的钢材、水泥等建材,其1-2月产量亦都持续负增长。
        火电季节性趋弱且继续受水电挤压。周期性规律显示,在偶数年份水利发电通常会有较好的表现,同时季节性规律显示,二季度通常是火电季节性回落,而水电季节性走高,因此,在偶数年份的二季度,火电将会更多的被挤压。
        中下游库存有所回升但依旧偏低。进入二季度,随着铁路运费下调、煤企发运积极将有所回升,港口货源紧俏局面有望进一步缓解,但电厂日耗受气温回升影响季节性趋弱,采购积极性不高,库存或继续呈现低位维稳的状态。
        综上,二季度煤炭市场进入传统淡季,水电出力、电厂日耗季节性低迷,加之铁路运费下调、四大煤企联合涨价局面暂缓,政策性压缩产量短期效果不明显,中下游库存紧张局面暂缓但仍处于偏低状态,因此动煤二季度期价或以偏弱整理为主,趋势性行情不明显。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com