投资要点
        事件：公司发布年度报告，2015  年归属于母公司所有者的净利润为5891.85  万元，较上年同期减60.15%；营业收入为7.16  亿元，较上年同期减3.90%；基本每股收益为0.08  元，较上年同期减61.90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        15  年是转型投入期，16  年有望迎来业绩爆发拐点
        公司发布业绩快报，2016  年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1500  万-0  元：
        1、一季度亏损，全年有望平稳增长：一季度业绩亏损的主要原因是：首先，今年LED  业务失去补贴，去年一季度财政补贴2290  万；其次，传统通信业务下降幅度较大，且新纳晶、新海宜图像技术等子公司产能无法全部释放，业绩不达预期；再次，投资收益同比下滑较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，这些亏损因素并非可持续，预计未来随着公司军工专网业务的突出表现，有望推动整体业绩平稳增长。。
        2、大通信+新能源战略不变：受益于军民融合和军工信息化，军工专网订单有望持续爆发，推动公司业绩稳步增长，而且军工产品有望加入量子通信应用。预计未来军工专网业务将持续放量，推动公司业绩增长。新能源业务除LED  外，有望向新能源汽车电池延生布局，值得期待。
        3、软件外包3.0  平台，打造IT  工程师的分享经济。公司10  年专注软件外包，积累了丰富的资源，行业领先。预计外包平台很快会上线，有望给公司带来新的利润增长点。
        公司业务布局广阔，大通信+新能源为核心，软件外包3.0  打造IT  工程师的“滴滴打车”平台，未来几年业绩有望保持平稳增长。
        展望未来，短期看，受益于军民融合和军工信息化建设，公司专网通信业务有望持续爆发增长，推动业绩稳步增长；中长期看，公司业务线布局广阔，新能源业务向新能源汽车电池延生布局，未来有望加码投入，值得期待；软件外包3.0  平台，有望成为公司新的利润增长点：
        1）专网订单充足，推动业绩平稳增长：公司专网主要做的是军用单兵系统、自组网，产品覆盖距离较广，单价上万，未来空间也很大，而且还未出现竞争对手。受益于军民融合和军工信息化，军工专网订单有望持续放量，15  年专网业务增长很快，预计16  年将继续保持强劲增长，推动公司业绩稳步增长，而且军工产品有望加入量子通信应用，爆发潜力大。
        2）布局新能源，未来可期：首先，短期LED  业务受行业大环境影响，增速不达预期，预计该块业务未来占比会逐步缩小。其次，公司将继续围绕新能源战略，向新能源汽车电池延生布局，从经济、环保、补贴等方面来看，新能源汽车行业增长都比较确定，未来公司有望加大这块投资力度，加速布局，将持续受益，值得期待。
        3）软件外包3.0  平台，打造IT  工程师的分享经济。公司专注软件外包10年，积累了丰富的资源，做到行业领先。一方面，软件外包公司在深圳写字楼的租金足以支撑其拓展业务新平台；另一方面，预计外包平台很快会上线，成为软件工程师的“滴滴打车”平台，有望成为公司新的利润增长点。
        此外，未来公司将减少ODN、LED  和IDC  云计算业务的投入，不断优化业务结构，以利润为核心驱动公司健康发展，专注主营业务，保证公司未来业绩稳步增长。
        盈利预测：整体看来，军工专网推动公司整体业绩稳步增长，新能源汽车电池布局可期，软件外包3.0  平台有望带来利润新增点，我们调整公司15-17年EPS  为0.20  元、0.27  元、0.33  元，维持“增持”评级。
        风险提示：专网通信业绩不达预期、  软件外包平台进展不及预期