1.上市後首年多賺超兩倍
        -  神州租車公佈截止去年12  月底止全年業績，營業額為50.03  億元人民幣，按年增42%，其中租車收入43.99  億元，同比增53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】純利14.01  億元，按年大增221.34%，每股盈利0.591  元，惟不派末期息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        -  賬面業績好於我們預估，主要因為所持優車科技優先股產生的公允值收益  7.97  億，以及部分以美元計值負債的未變現外匯虧損2.5  億。
        -  若剔除該等影響，實際淨利潤則按年增68%至9.44  億元，低於我們預期。
        2.車隊規模增幅四成
        -  經過大力擴充，公司總車隊規模由2014  年底的63522  輛增加到91179  輛，增幅達43.5%；運營車隊規模為83168  輛，較2014  年底的58773  輛增長41.5%。
        -  受益於車隊規模擴大，短租收入和長租收入分別大升35%和158%。
        -  規模效應、協同效應和運營杠杆提高令公司營運效率提升，毛利率由2014  年的43.2%提升4.3  個百分點，至47.5%。經調整EBITDA  比率（占租賃收入百分比）由56.8%提高到62.8%。
        3.擴張勢頭放緩
        -  如我們在上一篇報告中指出，公司決定由從粗放擴張轉變為效率優先。另一方面，同業的補貼力度在第四季度持續加大，對公司第四季度的短租業務造成一定衝擊：四季度單車日均收入同比下滑3  元至157  元，但平均日租金同比增加1  元至261  元。面對競爭，管理層計劃繼續做好需求供給的合理配比，保持良性增長。
        -  准新車方面公司有意加大投入，但這將不可避免會造成對短期業績的負擔，目前運營模式仍在探索中。
        4.Hertz  退出屬利空出盡
        -  公司近期公告一系列股權變動：Hertz  減持8.5%股權至1.73%，優車科技增持股權至29%成為第一大股東，意味董事兼總經理陸正耀通過優車科技持有公司29%的股權，股權更加集中，有利於加強管理層對公司的控制。
        5.投資建議
        -  鑒於低於預期的實際盈利表現，我們調整2016/2017  年每股收益至0.55/0.59  元人民幣
        -公司目前估值具備較大的安全邊際，公司作為行業龍頭的地位穩固，專車業務未來不確定性較大，不過我們相信公司的創新力和執行力有能力迎接未來挑戰。
        -給予目標價為9.85  港元，對應2016/2017  年15/14  倍市盈率，長期投資者可逐步收集。(現價截至3  月30  日)