扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

横店东磁研究报告:海通证券-横店东磁-002056-定位新能源产业链-160405

股票名称: 横店东磁 股票代码: 002056分享时间:2016-04-05 11:54:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 施毅,刘博,田源
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 522 KB 分享者: enl****251 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        横店东磁发布2015  年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年完成营业总收入39.58  亿元,同比上涨7.89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归属上市公司股东的净利润为3.23  亿元,同比下降15.24%。全年基本每股收益达0.79  元/股,同比下降15.05%。
        一个保证、两个增长,主业外延两手抓。公司以磁性材料生产为主业,努力向产业链下游延伸。公司在磁材领域的经营策略是保证喇叭磁和微波炉磁钢市场份额不变,大力发展磁瓦市场和新领域电机机壳、粘结磁市场。由于磁性材料市场整体的不景气,公司加快了在新能源、光伏等领域的投资布局,未来希望形成主业稳固,外延快速发展的经营格局。
        磁材龙头,高市占率确保公司基本盘。公司主要生产永磁铁氧体、软磁铁氧体和太阳能电池片。受2015  年磁性材料下游家电、汽车等行业增长缓慢的影响,公司磁材行业收入有所下滑,但市场占有率保持领先。公司拥有全球最大规模的永磁铁氧体预烧料生产基地,年产量可达15  万吨以上,占到国内市场份额总量的70%以上。公司具有年产喇叭磁5.5  万吨,磁瓦4.5  万吨,方块1  万吨,微波炉磁钢2.2  万吨,软磁材料3.5  万吨,干压切割1000  吨,粘结磁200  吨,电机机壳、定子5000  万套的生产能力。产能和技术在国内处于领先地位。
        自建产线,电池项目打开新能源市场。公司在2015  年12  月发布公告将建设年产1  亿支18650  型高容量锂离子动力电池项目。项目总投资42539.98  万元,其中新增固定资产投资24539.98  万元,新增流动资金18000  万元。投资资金全部由公司自筹解决。项目工程建设拟自2015  年12  月开始组织实施,拟于2016  年6月建成并投入试生产。项目建成后,预计为公司贡献年销售收入81200  万元,年利润可达13587.13  万元。
        加码光伏,守住中国主战场。公司在2016  年1  月发布公告将建设成年产500MW高效单晶电池片和500MW  高效组件的生产线。500MW  高效单晶电池片项目总投资40207  万元,其中新增固定资产投资27207  万元。500MW  高效组件项目总投资29633  万元,其中新增固定资产投资7633  万元,新增流动资金22000  万元。
        盈利预测及评级。公司主业稳固,产能陆续释放。国家对光伏行业支持力度大,新能源汽车行业发展前景广,公司的两项新项目预计能为公司开拓出新的利润来源。预计公司2016-2018  年EPS  分别为1.02  元/股、1.23  元/股和1.60  元/股。
        给予公司2016  年28  倍市盈率,目标价28  元,买入评级。
        不确定因素。A  股系统性风险,公司进入新市场竞争风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com