投资建议
        本周我们的推荐组合为：白羽四金刚（益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份）、温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰、海大集团、大湖股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】临储政策退出，玉米价格有望进一步下调，养殖成本有望进一步降低，我们论述的最"牛"的周期的第三维逻辑-成本红利正在逐步兑现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    行业点评  短期角度：我们仍然首推禽畜养殖板块。作为最牛周期的重要板块，我们重申，现在白羽肉鸡板块只是刚刚开始，商品代环节价格拐点有望于二季度到来。同时，生猪养殖板块受益于短期寒潮和长期能繁母猪走低的影响，二、三季度仍有望保持强势。我们重申禽畜将是最"牛"的周期。第一：最具供给侧逻辑。因为是市场化（多年亏损行业内以民企为主）以及外界因素（美、法禽流感、年初的疫病、环保等）推动的简单粗暴的出清，因此是非常有效的，而且不用预期，是已经验证了的出清，16年50万套的引种意味着产能去化了70%，2月份的能繁母猪数据显示相对高点也下滑了25%！此外由于鸡肉、猪肉属于消费品，下游消费相对稳定（至少有相对优势），所以产能出清不会或较少被需求下滑稀释，能够比较直接的传导到价格上面。第二：这是一波会创历史新高的周期。分别来看，父母代鸡苗价格4月份报价继续大幅攀升至30元/套左右，商品代鸡苗3.63元／羽，毛鸡价格约7.96元／公斤，离历史高点都不远，但目前禽链周期才刚开始，因为供给收缩的影响才刚开始体现，我们认为景气上行阶段持续到2017年全年是大概率事件，这轮禽链周期将会是历史最景气的周期。猪链来看，仔猪价格已经创出历史新高，商品猪价格也将大概率在未来半年内突破历史高点，如果考虑成本端，玉米、豆粕价格已经相对2011年明显下降并随着临储政策改革有可能继续降低，因此，禽畜养殖的盈利情况更是会迎来全面盛世。第三：玉米临储改革助推最"牛"周期。我们认为随着玉米临储制度退出，玉米价格回落到1400-1500元/吨左右。分别来看，1.国外配额内进口玉米含税价格维持在1450元/吨左右，国内约1700元/吨价格仍具有明显溢价，根据大豆、棉花目标价格制度改革经验，国内玉米价格有望回落到与进口玉米平价状态，因此我们倾向于玉米价格回落到1400-1500元/吨。2.玉米库存消费比居高不下，2015年玉米库存消费比达到149.61%，而高库存将面临"泄库"风险，临储政策退出更加剧了玉米的供给，国内库存量高使玉米反弹动力不足。3.即使悲观假设今年玉米产量大幅下滑10%，玉米生产量依旧能维持在1.9亿吨以上，玉米产量远高于乐观预计下的1.7亿吨玉米需求量。因此2016年供给将远大于需求助推玉米价格下降，玉米价格的下降将助推并将持续扩大成本红利！